20240225-国信期货-花生月报_寒潮天气影响或难持续_花生冲高难度加大_9页_971kb

花生月报总结

主要结论

寒潮天气和节日因素共同导致花生供应量维持低位，需求端略显平淡。进口方面，2023年累计进口同比下降4.8%，格局偏弱。整体供需基本面支撑不足，预计花生价格难进一步冲高，操作建议偏空思路。

基本面分析

• 供应端：新季花生产量增加（如河南增23.13%，山东增38.74%），长期供应宽松，但短期寒潮影响上货量。节日因素叠加，基层供应低。
• 需求端：贸易商补库后拿货积极性下滑，油厂收购量少，下游产品需求一般。
• 进口：2023年进口减少，主要进口国供应不稳定，维持偏弱格局。
• 市场动态：期货节后拉涨，但基本面未强支撑；花生作为油脂油料板块受大宗影响。

后市展望

天气影响短期供应偏紧可能缓解，但需求不振抑制价格上行。预计花生价格稳弱运行，长期或受产量增产压力下行，操作建议关注偏空机会。