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非银金融行业周报总结（20220821）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月15日至8月19日非银金融行业的市场表现、行业数据、主要动态及投资建议，重点提及注册制改革对行业的影响，以及下周中报发布对市场情绪的潜在推动作用。

市场行情回顾

指数表现

• 上证综指：下跌0.6%
• 深证成指：下跌0.5%
• 非银金融指数：下跌0.7%
• 保险指数：下跌1.6%
• 券商指数：下跌0.5%
• 多元金融指数：上涨0.8%
• 恒生金融行业指数：下跌2.8%

累计表现

• 上证综指：年初至8月19日累计下跌10.5%
• 深证成指：累计下跌16.8%
• 非银金融指数：累计下跌20.7%，落后上证综指10.2pct，落后深证成指3.9pct

板块涨幅前五个股

1. *ST安信：10.55%
2. 哈投股份：5.81%
3. 江苏国信：2.88%
4. 华西证券：2.30%
5. 国投资本：1.91%

行业重要数据跟踪

• 日均股基交易额：11,386亿元（周环比增长5.9%）
• 融资融券余额：16,459亿元，占A股流通市值比例为2.36%
• 两融交易额占A股成交额比例：7.5%
• 股票质押股数：4,046亿股，占总股本比例4.96%
• 市场质押总金额：35,230亿元，质押市值占比3.80%
• 股权融资募集资金：433亿元
• 公司债发行规模：320亿元
• 市场存续期集合理财产品：8,137个，资产净值14,865亿元
• 中债10年期国债到期收益率：2.59%，较上周下降14.7bp

行业主要动态

1. 证监会发布2021年度上市公司年报会计监管报告

• 年报审阅情况：共审阅682家上市公司年度财务报告，发现部分公司存在会计准则执行不到位问题，包括收入确认、金融工具分类、或有对价确认、商誉减值测试等。
• 下一步工作：证监会将发布监管报告，提示问题与风险，跟进处理问题线索，加强监管协调，明确监管标准，研究新业态下的会计处理问题，配合注册制改革。

2. 全国社会保障基金理事会发布2021年度社保基金年度报告

• 资产总额：3.0万亿元，其中直接投资资产1.0万亿元，委托投资资产2.0万亿元
• 境内投资占比：91.0%，境外投资占比9.0%
• 负债余额：0.3万亿元，主要为短期负债及待结算资金
• 权益总额：2.7万亿元，包括全国社保基金权益2.6万亿元，个人账户基金权益0.1万亿元
• 投资收益：1131.8亿元，收益率4.27%；已实现收益2245.9亿元，收益率10.09%
• 年均收益率：8.30%，累计收益1.8万亿元

下周重点事项

• 上市公司中报发布：下周将有上市券商陆续公布中报，预计二季度业绩仍承压
• 险股资产端改善：受央行降息影响，资产端短期承压，但长期来看，保险股估值吸引力增强，且改革与康养产业布局带来增长潜力

投资建议

券商板块

• 推荐标的：中信证券（A+H）、中信建投（A+H）、东方财富、广发证券
• 理由：券商板块估值处于历史低位，注册制改革带来发展新机遇，龙头券商具备市场份额提升潜力，财富管理领域有差异化竞争力

保险板块

• 推荐标的：中国财险、友邦保险、中国太保（A+H）
• 理由：保险股估值处于历史底部，股息率较高，险企持续推进寿险改革与康养产业布局，预计未来有望回暖

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能对行业盈利产生负面影响
• 长端利率超预期下行：可能对保险等资产端依赖型行业造成压力

评级体系说明

• 基准指数：A股主板为沪深300，中小盘为中小板指，创业板为创业板指，新三板为新三板指数，港股为恒生指数

估值方法的局限性说明

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易

分析师声明

• 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告
• 报告内容反映分析师个人观点，不与报酬直接相关

法律主体声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格
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