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农产品市场晨报总结（2026年02月04日）

核心内容概述

2026年2月4日的国泰君安期货商品研究晨报涵盖了多种农产品的市场分析，重点包括棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪。报告从基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等多个角度对市场进行了详细解读。

主要观点与策略

棕榈油

• 观点：宏观情绪回暖，油脂维持高位震荡。
• 基本面数据：
  • 棕榈油主力合约日盘收盘价9,094元/吨，涨跌幅0.89%；夜盘收盘价9,152元/吨，涨跌幅0.64%。
  • 现货价格为9,160元/吨，基差为66元/吨。
• 价差：菜棕油期货主力价差为121元/吨，棕榈油59价差为54元/吨。

豆油

• 观点：美国生物燃料政策逐步落地，提振油脂情绪，价格或反弹震荡。
• 基本面数据：
  • 豆油主力合约日盘收盘价8,086元/吨，涨跌幅-0.07%；夜盘收盘价8,146元/吨，涨跌幅0.74%。
  • 现货价格为8,650元/吨，基差为564元/吨。
• 价差：豆棕油期货主力价差为-1,008元/吨，豆油59价差为56元/吨。

豆粕

• 观点：受生物燃料政策影响及美豆小幅上涨，豆粕或反弹震荡。
• 基本面数据：
  • 豆粕主力合约日盘收盘价2727元/吨，涨跌幅-1.05%；夜盘收盘价2728元/吨，涨跌幅-0.29%。
  • 现货价格区间为3040~3120元/吨，较昨日-20至持平。
• 趋势强度：+1，表示偏强。

豆一

• 观点：1号文件出台，盘面情绪稳定。
• 基本面数据：
  • 豆一主力合约日盘收盘价4384元/吨，涨跌幅+0.25%；夜盘收盘价4388元/吨，涨跌幅-0.41%。
• 趋势强度：0，表示中性。

玉米

• 观点：回调幅度有限，市场维持稳定。
• 基本面数据：
  • 玉米主力合约日盘收盘价2270元/吨，涨跌幅0.13%；夜盘收盘价2270元/吨，涨跌幅0.00%。
  • 现货价格区间为2270-2410元/吨，价格承压。
• 趋势强度：0，表示中性。

白糖

• 观点：市场处于区间整理状态。
• 基本面数据：
  • 原糖价格14.63美分/磅，同比+0.37；主流现货价格5290元/吨，同比-10。
  • 期货主力价格5167元/吨，同比-40；现货基差为123元/吨。
• 趋势强度：0，表示中性。

棉花

• 观点：预计保持震荡走势。
• 基本面数据：
  • 棉花主力合约CF2605收盘价14,650元/吨，涨跌幅0.51%；CY2603收盘价20,415元/吨，涨跌幅0.05%。
  • 国际棉花指数（M）为62.3美分/磅，涨跌幅-0.80%。
• 趋势强度：1，表示偏强。

鸡蛋

• 观点：现货转弱，市场情绪偏弱。
• 基本面数据：
  • 鸡蛋现货价格为3.60~3.80元/斤，期货价格为2953元/500千克，涨跌幅-0.74%。
  • 3-4价差为-245元/吨，4-9价差为-675元/吨。
• 趋势强度：-1，表示偏弱。

生猪

• 观点：旺季不旺，现货压力扩大，市场看空。
• 基本面数据：
  • 生猪现货价格为12630元/吨，期货价格为11160元/吨（2603合约），涨跌幅-60%。
  • 生猪3-5价差为-440元/吨，5-7价差为-570元/吨。
• 趋势强度：-2，表示最看空。

花生

• 观点：震荡偏弱，市场情绪不稳。
• 基本面数据：
  • 花生现货价格区间为7,200~9,100元/吨，期货价格为8,030元/吨（PK603合约），涨跌幅-0.10%。
  • 03-05跨期价差为116元/吨。
• 趋势强度：0，表示中性。

关键信息汇总

行业动态与政策影响

• 美国生柴政策：美国财政部发布45Z拟议规则，规范生物燃料生产商获得税收抵免的条件，利好美国豆油出口，对豆油和豆粕价格产生积极影响。
• 中美贸易协定：美国对印度产品的关税从25%降至18%，印度承诺购买超过5000亿美元的美国农产品，对豆油市场构成利好。
• 印度食糖产量：2025/26榨季印度食糖产量同比增加22%，对全球白糖市场形成一定压力。
• 巴西出口数据：巴西12月出口食糖291万吨，同比增加2.9%，对白糖市场形成支撑。
• 国内政策：1号文件出台，对豆一市场情绪产生稳定作用。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体投资建议，仅供专业投资者参考。
• 投资者应根据自身情况做出投资决策，并承担相应风险。

总结

整体来看，2026年2月4日的农产品市场呈现震荡格局，其中棕榈油、豆油、豆粕和棉花因政策利好及市场情绪有所支撑，而鸡蛋和生猪则因需求疲软及供应充足，价格承压。玉米和白糖则处于中性区间，市场波动较小。投资者应关注政策变化及供需动态，合理评估市场风险。