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烧碱期货研究报告

期货研究

• 基本面跟踪：烧碱基本面数据（来源：隆众资讯，国泰君安期货）
• 趋势强度评分：0（中性，偏空方向压力较大）

现货消息

• 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存45.7万吨（湿吨），环比减少9.46%，同比增加50.1%。

市场状况分析

1. 供应端：氯碱企业开工率高，库存处于近五年同期高位，可能造成供应过剩。
2. 需求端：氧化铝低利润使产业链受负反馈，非铝需求支撑有限，出口亦表现不佳。
3. 成本端：液氯短期降价导致山东边际装置亏损，但因不减产，成本支撑难以形成明显反弹。

结论

烧碱整体处于高产、高库存在高基数上运行，趋势中性偏弱，不建议追空。