20250929-宝城期货-动力煤早报_2页_323kb

投资咨询业务资格
证监许可【2011】1778号，发布观点参考。
◼ 时间周期说明

• 短期：一周以内。
• 中期：两周至一月。
  ◼ 动力煤观点
  ◼ 动力煤日内观点
  • 方向：震荡。
  • 逻辑概要：动力煤供应整体平稳运行，需求呈淡季下行态势；供需缓和，现货价格短期受下游补库支撑，但节后上行空间有限。
    ◼ 动力煤中期观点
  • 方向：震荡。
  • 逻辑概要：产能核查影响缓和，供应稳定；需求淡季下行；四川、云南来水改善，新能源出力增加对电煤需求形成压制。WithContext，预计10月价格维持震荡运行。