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报告摘要

本报告为宝城期货发布的动力煤早报，提供短期、中期及日内市场观点参考。报告指出，在当前市场环境下，动力煤现货价格预计维持震荡走势，主要受供需关系及政策预期影响。

产能利用率：1月16日当周，全国462家动力煤矿产能利用率达90.6%，日均原煤产量546.7万吨，恢复至12月中旬水平。
复产情况：进入2026年，部分因完成年度目标而停产的煤矿已陆续复产，且尚未进入春节放假阶段，产地煤矿保持平稳生产。
进口情况：1月前两周，我国海运煤到港量为1325.2万吨，折合日均到港量110.4万吨，较12月日均到港量131.7万吨略有回落，但较去年同期增长13.8%。

项目	内容
供应端	产能利用率回升至90.6%，日均产量恢复至12月中旬水平；部分煤矿复产，进口量同比增长13.8%
需求端	受寒潮影响，电厂煤炭日耗上升；下游用户谨慎采购，旺季支撑明显
市场预期	缺乏产能调控政策，市场对动力煤持长期宽松预期
价格走势	预计2月动力煤价格维持窄幅震荡
涨跌标准	跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势