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聚乙烯市场周报总结（2026.05.15）

核心内容概览

本周聚乙烯（PE）市场整体呈现宽幅震荡，L2609合约报收于8034元/吨，较上周收盘价下跌0.32%。国际油价高位波动，受美伊地缘局势影响，导致PE期货价格冲高回落。国内PE行业供应和需求均偏弱，库存维持中性区间，预计将继续去化。同时，PE下游行业开工率整体下降，其中农膜开工率下降明显，而包装膜开工率略有上升，但对整体需求支撑有限。

主要观点

• 价格波动：PE期货价格受国际油价影响较大，整体呈现冲高回落走势，技术面关注7840元/吨支撑位和8300元/吨压力位。
• 供应端：国内PE产量环比下降2.42%，产能利用率也有所下降。本周浙江石化、湛江巴斯夫、塔里木石化等装置密集停车，导致供应偏紧。
• 需求端：PE下游开工率环比下降0.1%，农膜行业处于传统淡季，开工率下降至低位，而包装膜行业订单跟进，但难以形成有效支撑。
• 库存情况：国内PE生产企业库存环比微升0.17%，但社会库存下降2.45%，总库存压力不大，预计维持去化趋势。
• 成本与利润：油制LLDPE成本环比下降2.90%，利润环比上升232元/吨；煤制LLDPE成本环比上升0.48%，利润环比下降87元/吨，显示油制工艺成本优势显著。
• 进出口情况：乙烯进口量有所增加，但出口量波动较大，影响PE成本端。2026年1-3月塑料制品累计产量同比上升3.90%，出口额同比上升7.70%，显示出口市场有所回暖。
• 期现市场：PE主力合约成交量环比上升，但主力合约价格与现货价格存在一定基差，现货升水现象明显。
• 期权市场：20日历史波动率报24.98%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在22.9%附近，市场情绪相对平稳。

关键信息汇总

1. 期货市场情况

• 价格走势：L2609合约冲高回落，截至2026年5月15日收盘价为8034元/吨。
• 成交量：本周成交量环比上升，但2026年1-4月成交量波动较大。
• 持仓量：09合约持仓量环比上升，但2026年1-4月持仓量有所下降。
• 仓单：本周注册仓单数量环比上升，但2026年1-4月仓单数量波动较大。
• 价差：9-1月差震荡偏弱，1-5月差震荡下跌，5-9月差震荡上涨，L-PP价差走弱。

2. 现货市场情况

• 价格区间：国内LLDPE价格在8290-9140元/吨区间，CFR中国报价为1158美元/吨。
• 基差：主力合约基差下跌反弹，现货升水现象明显。

3. 上游情况

• 乙烯价格：本周乙烯人民币价格环比下降。
• 乙烯产量与进口：2026年3月乙烯产量环比上升，进口量为15.60万吨。
• 成本与利润：油制LLDPE成本下降，利润上升；煤制LLDPE成本上升，利润下降。

4. 下游需求情况

• 开工率：PE下游平均开工率环比下降0.1%，农膜开工率下降明显，管材开工率也有所下降。
• 制品产量：2026年1-3月塑料制品累计产量同比上升3.90%，出口额同比上升7.70%。

结论与展望

短期来看，PE期货价格预计随成本端油价波动，技术上关注7840元/吨支撑与8300元/吨压力。国内供需双弱，库存去化趋势可能持续。农膜行业受淡季影响开工率下降，而包装膜需求虽有小幅提升，但不足以支撑整体市场。煤制工艺利润下降，油制工艺仍具成本优势，但低利润环境下，临时停车装置可能增加，影响供应稳定性。总体而言，PE市场短期内面临一定的压力，需密切关注地缘政治因素及下游需求变化。