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黄金期货周报总结

1. 期货市场表现

本周上海期货交易所（SHFE）黄金主力合约（AU.SHF）整体呈现连续单边下行趋势，仅在周初两个交易日跌幅相对收窄，周中后受海外市场联动影响，跌幅迅速扩大。全周价格从1100元/克上方连续跌破多个整数关口，周尾最低触及1002.14元/克，市场波动率显著抬升，显示市场情绪偏悲观。

2. 现货市场分析

2.1 期现价差变化

• 本周SHFE黄金与国际现货黄金价差呈现先稳后扩的特征。
• 周初国内期货价格跌幅与国际市场基本匹配。
• 周中后国内期货抛压加剧，期货价格较国际现货溢价持续收窄。

2.2 价差变动原因

• 美联储鹰派表态导致美元反弹，国内贵金属市场跟随海外定价同步调整。
• 国内现货需求偏弱，上期所黄金库存处于低位，期货端缺乏现货支撑，下跌幅度大于海外市场。

3. 市场动态

3.1 美联储利率决议

• 3月18日，美联储宣布维持利率区间在**3.5% - 3.75%**不变。
• 明确表示受中东局势推升通胀影响，近期无意降息。
• 市场年内降息预期从50基点大幅收窄至25基点。
• 高利率环境对非生息资产黄金的估值形成直接压制。

4. 行情展望

4.1 技术面分析

• SHFE黄金周线收出大阴线，短期技术压力偏大。
• 需防备下周初惯性下探的可能。

4.2 市场趋势预测

• 周尾国际金价已出现反弹信号，叠加地缘局势仍有不确定性。
• 大幅下跌后市场存在技术性修复需求。
• 整体或维持低位震荡格局。

5. 风险揭示及免责声明

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