20250915-国金期货-建材期货周报_基本面驱动行情_3页_628kb

建材期货周报总结

核心内容概述

本周（2025.09.08-09.12）建材市场整体表现弱势震荡，主要受基本面驱动不足影响。随着传统旺季的逐步到来，市场预期有所改善，但短期内建材行情仍面临较大压力。

主要观点

• 螺纹钢市场：
  螺纹钢周产量环比小幅上升，已恢复至9月前水平。然而，表观需求依然疲软，总库存水平已超过去年同期，表明市场仍处于供需双弱格局。尽管传统旺季已至，但实际需求未明显改善，短期内价格缺乏明显支撑。

• 玻璃市场：
  玻璃周产量小幅回升，部分产线恢复生产，带动产销逐步回暖。库存环比有所去化，基本面呈现改善迹象。不过，在弱现实背景下，市场交投仍显清淡，价格反弹空间有限。

• 宏观环境：
  国内宏观数据呈现喜忧参半态势，M1与M2剪刀差缩窄，但政府债增速下降，显示资金流动性有所改善，但政策支持力度减弱。同时，9月18日美联储议息会议将决定后续降息节奏，届时大类资产可能面临较大波动，需密切关注。

关键信息

建材市场动态

图表说明

• 图1：螺纹表需 – 展示螺纹钢表观需求走势，反映市场需求疲软。
• 图2：螺纹产量 – 展示螺纹钢周产量变化，显示产量已恢复至9月前水平。
• 图3：螺纹总库存 – 展示螺纹钢总库存变化，库存持续累积。
• 图4：浮法玻璃日熔量及开工率 – 展示玻璃行业生产情况，开工率有所回升。
• 图5：总库存 – 展示玻璃总库存变化，库存持续累积但有去化趋势。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。

结论

建材市场在本周整体偏弱，螺纹钢与玻璃均面临供需矛盾。螺纹钢产量恢复但需求未见明显改善，库存持续累积；玻璃产量小幅回升，库存去化开始，但市场交投仍较弱。宏观环境方面，国内社融数据表现不一，而美联储政策动向将对市场产生重要影响。未来需关注传统旺季是否能有效拉动需求，以及政策和外部环境的变化对市场的影响。