20240426-财通证券-社会服务_爱马仕集团24Q1经营数据梳理-爱马仕_24Q1收入同比+17_核心皮具品类高增_2页_346kb

爱马仕集团2024年第一季度业绩分析总结

爱马仕集团公布了2024年第一季度（以下简称24Q1）的经营数据，显示出强劲增长。总营收达3805亿欧元，同比增长17%（固定汇率下增长13%）。以下从核心观点、品类表现、地区分析和风险提示等方面进行汇总。

核心观点

本季度，爱马仕集团整体收入实现显著增长，得益于核心业务的恢复。公司对皮具产能的持续提升计划（如未来四年建设四个皮具工坊）将进一步推动长期发展。

分品类表现

• 皮具部门：营收1628亿欧元，同比增长20%，占总收入的43%。相比2023年第四季度的10%增速，本季度恢复高增长，主因新系列发布和产能提升。
• 成衣及配饰部门：营收1061亿欧元，同比增长16%，占28%。相较于2023年第四季度的28%增速略有收窄，但2024春夏系列市场反响良好，配饰和鞋履需求旺盛。
• 丝绸和纺织品部门：营收242亿欧元，同比增长8%，主要受产品创新推动。
• 香水化妆品部门：营收130亿欧元，同比增长4%，淡香水Un Jardin à Cythère一季度推出促成了增量。
• 腕表部门：营收166亿欧元，同比增长4%，但受益于特定系列，而同期瑞士手表出口整体下滑63%。
• 珠宝和家居品部门：营收505亿欧元，同比增长25%，凸显品牌创造力和客户忠诚度。

分地区分析

• 亚太地区（不含日本）：营收1920亿欧元，同比增长14%，增速较2023年第三季度和第四季度的10%和12%有所提升，所有国家均实现正增长。
• 日本地区：营收357亿欧元，同比增长25%，主要利于本地需求和新门店开业。
• 美洲地区：营收614亿欧元，同比增长12%，受美国市场驱动，但相比2023年第三季度和第四季度的20%和22%增速有所收窄。
• 欧洲地区：营收757亿欧元，同比增长15%，尽管去年基数较高。

风险提示

• 宏观经济波动可能影响消费需求。
• 奢侈品行业竞争加剧，可能损害品牌声誉。
• 全球钟表需求偏弱，腕表部门增长受压。

整体来看，爱马仕24Q1业绩表现积极，但需警惕外部风险对行业的潜在冲击。