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报告摘要

债券市场日报总结

核心内容

本报告为2018年6月25日的债券市场日报，涵盖了当日的债市要闻、一级市场新券发行情况、信用债市场动态及信用评级调整等关键信息。

债市要闻

央行逆回购操作
- 央行周五进行700亿元逆回购操作，其中400亿元为7天期、300亿元为14天期，当日有500亿元逆回购到期，净投放200亿元。
- 央行指出房地产市场长效调控机制尚待完善，同时强调要严格防范消费贷款资金违规流入房地产等其他市场。
- 定向降准资金支持“债转股”项目，但明确不支持“名股实债”项目，强调市场化和法治化原则。
国有企业利润增长
- 财政部数据显示，1-5月国有企业利润总额同比增长20.9%至12901.3亿元人民币，盈利能力与偿债能力均有所提升，重点行业如钢铁、石油石化、煤炭等表现突出。

一级市场新券发行情况

国债：18贴现国债29，发行利率3.04%，参考利率3.04%，发行额100亿元，期限0.25年。
政策性金融债：
- 18国开07(增8)：发行利率3.60%，参考利率3.91%，偏差-30 BP，发行额57亿元，期限1年。
- 18国开08(增7)：发行利率4.11%，参考利率4.17%，偏差-6 BP，发行额42亿元，期限3年。
- 18农发01(增21)：发行利率4.48%，参考利率4.46%，偏差2 BP，发行额40亿元，期限7年。
- 18农发06(增6)：发行利率4.51%，参考利率4.45%，偏差6 BP，发行额70亿元，期限10年。
- 18农发07(增5)：发行利率3.84%，参考利率3.97%，偏差-13 BP，发行额70亿元，期限1年。
- 18农发08(增4)：发行利率4.35%，参考利率4.33%，偏差2 BP，发行额60亿元，期限5年。
- 18农发09(增3)：发行利率4.22%，参考利率4.20%，偏差2 BP，发行额70亿元，期限3年。
超短融：
- 18丹投SCP002：发行利率未披露，参考利率4.86%，发行额10亿元，期限0.74年，债项评级AA+，主体评级AA+，企业性质国企，行业建筑装饰。
- 18复星高科SCP001：发行利率6.30%，参考利率4.52%，偏差178 BP，发行额10亿元，期限0.74年，债项评级AA，主体评级AAA，企业性质民企，行业综合。
- 18华强SCP007：发行利率5.98%，参考利率4.86%，偏差112 BP，发行额5亿元，期限0.74年，债项评级AA，主体评级AA，企业性质民企，行业综合。
- 18金科地产SCP001：发行利率未披露，参考利率4.85%，发行额0.49亿元，期限未披露，债项评级AA+，主体评级民企，行业房地产。
- 18柯桥国资SCP003：发行利率5.47%，参考利率4.82%，偏差65 BP，发行额20亿元，期限0.39年，债项评级AA+，主体评级国企，行业综合。
- 18路桥公投SCP001：发行利率6.90%，参考利率5.27%，偏差163 BP，发行额3亿元，期限0.74年，债项评级AA，主体评级AA+，企业性质国企，行业综合。
- 18陕延油SCP006：发行利率未披露，参考利率4.47%，发行额30亿元，期限0.33年，债项评级AAA，主体评级国企，行业采掘。
- 18皖北煤电SCP003：发行利率7.45%，参考利率5.26%，偏差219 BP，发行额4.9亿元，期限2.4年，债项评级AA，主体评级国企，行业采掘。
- 18望城经开SCP001：发行利率未披露，参考利率5.26%，发行额3亿元，期限0.49年，债项评级AA，主体评级国企，行业建筑装饰。
- 18锡产业SCP006：发行利率4.79%，参考利率4.45%，偏差34 BP，发行额2.5亿元，期限5年，债项评级AAA，主体评级国企，行业综合。
- 18越秀租赁SCP003：发行利率5.69%，参考利率4.86%，偏差83 BP，发行额6亿元，期限0.74年，债项评级AA+，主体评级国企。
- 18中电投SCP015：发行利率未披露，参考利率4.50%，发行额10亿元，期限5年，债项评级AAA，主体评级央企，行业公用事业。
- 18中化股SCP009：发行利率4.25%，参考利率4.45%，偏差-20 BP，发行额20亿元，期限10年，债项评级AAA，主体评级央企，行业综合。
- 18中化股SCP010：发行利率未披露，参考利率4.46%，发行额10亿元，期限0.08年，债项评级AAA，主体评级央企，行业综合。
- 18苏国信SCP013：发行利率4.63%，参考利率4.45%，偏差18 BP，发行额16亿元，期限13年，债项评级AAA，主体评级国企，行业综合。
- 18深航空SCP004：发行利率4.42%，参考利率4.45%，偏差-3 BP，发行额22亿元，期限3年，债项评级AAA，主体评级央企，行业交通运输。
短融：
- 18四川路桥CP001：发行利率5.68%，参考利率5.00%，偏差68 BP，发行额8亿元，期限1年，债项评级A-1，主体评级AA+，企业性质国企，行业建筑装饰。
- 18兖矿CP003：发行利率5.15%，参考利率4.66%，偏差49 BP，发行额15亿元，期限1年，债项评级A-1，主体评级AAA，企业性质国企，行业采掘。
- 18正通联合CP001：发行利率7.50%，参考利率5.44%，偏差206 BP，发行额3亿元，期限1年，债项评级A-1，主体评级AA，企业性质中外合资，行业商业贸易。
- 18云天化CP001：发行利率6.70%，参考利率5.44%，偏差126 BP，发行额4亿元，期限1年，债项评级A-1，主体评级AA，企业性质国企，行业化工。
中票：
- 18恒逸MTN002：发行利率7.50%，参考利率5.47%，偏差204 BP，发行额5亿元，期限2年，债项评级AA，主体评级AA，企业性质民企，行业化工。
- 18汾湖投资MTN001：发行利率7.30%，参考利率5.51%，偏差179 BP，发行额2亿元，期限3年，债项评级AA，主体评级AA，企业性质国企，行业综合。
- 18汇金MTN007：发行利率4.52%，参考利率4.68%，偏差-16 BP，发行额90亿元，期限2年，债项评级AAA，主体评级AAA，企业性质央企，行业非银金融。
- 18汇金MTN008：发行利率4.55%，参考利率4.68%，偏差-13 BP，发行额70亿元，期限3年，债项评级AAA，主体评级AAA，企业性质央企，行业非银金融。
- 18建湖城投MTN001：发行利率未披露，参考利率5.66%，发行额5亿元，期限5年，债项评级AA，主体评级AA，企业性质国企，行业建筑装饰。
- 18津保投MTN007：发行利率未披露，参考利率4.77%，发行额5亿元，期限5年，债项评级AAA，主体评级AAA，企业性质国企，行业综合。
公司债：
- 18建二Y1：发行利率未披露，参考利率4.72%，发行额10亿元，期限3年，债项评级AAA，主体评级AAA，企业性质央企，行业建筑装饰。
- 18建二Y2：发行利率未披露，参考利率4.80%，发行额10亿元，期限5年，债项评级AAA，主体评级AAA，企业性质央企，行业建筑装饰。

信用债市场动态

发行人新闻与公告

春和集团：因涉及诉讼导致大部分账户被查封，资产被保全。
阳光凯迪：涉及22件诉讼，主要为融资纠纷，部分案件标的额超500万元。
无锡产业发展集团有限公司：子公司金控保理因保理合同纠纷涉诉，涉案金额1亿元。
贵人鸟：大股东质押临爆仓，市值六天蒸发80亿元，公司股价由27元/股跌至14元/股。
富贵鸟：收到上交所监管警示函，因未按时披露2017年年度报告。
辉丰股份：被中国证监会立案调查，涉嫌信息披露违法违规。

信用评级调整

天齐锂业：主体信用等级由AA调升至AA+，评级展望稳定；“16天齐锂业MTN001”债项信用等级由AA调升至AA+，主要因公司锂资源储备丰富、资本实力增强。
昆明滇池投资：主体信用等级由AA调升至AA+，评级展望稳定；“13滇投债”、“PR滇投债”债项信用等级由AA调升至AA+，主要因外部环境优化、区域垄断地位增强。
北京顺鑫农业：主体信用等级由AA调升至AA+，评级展望稳定；“16顺鑫农业MTN001”债项信用等级由AA调升至AA+，主要因公司盈利能力提升、偿债能力增强。
华建国际实业：主体信用等级由AA调升至AA+，评级展望稳定；“16华建01”债项信用等级由AA+调升至AAA，主要因公司基金投资业务增长快、担保方实力增强。
北京亦庄国际投资发展有限公司：主体信用等级由AA+调升至AAA，评级展望稳定；“17亦庄01”债项信用等级由AA+调升至AAA，主要因股东持续支持、资本结构优化。
成都兴锦生态建设投资集团有限公司：主体信用等级由AA调升至AA+，评级展望稳定；“17亦庄01”债项信用等级由AA调升至AA+，主要因公司外部环境良好、业务规模大。
上海华信国际：主体信用等级由CC下调至C，“17沪华信MTN001”债项信用等级由CC下调至C，主要因公司无法按时支付利息，偿债能力严重下降。
重庆钢铁集团矿业有限公司：主体信用等级由AA-下调至A+，列入信用评级观察名单；渝钢暂停债项评级由AA+上调为AAA，主要因公司业务回升、担保方支持。