债券市场每日信息总结（2015-02-17）
一、核心内容概述
本报告汇总了2015年2月17日国内与海外的经济金融动态，以及债券市场发行与交易情况，涵盖央行、商务部、外管局、保监会、普华永道、日本、印度、欧洲央行、希腊债务问题等重要信息，同时提供了公司业绩、新券发行计划及市场活跃券种的数据。
二、国内资讯总结
1. 债券市场发行情况
- 2015年1月，债券市场共发行各类债券6859.3亿元，同比增加67.6%，环比减少14.7%。
- 国债发行600亿元，同比增加11.1%；金融债券发行2597.6亿元，同比增加40.9%；公司信用类债券发行3482.9亿元，同比增加111.6%。
- 银行间债券市场发行6391.4亿元，占总发行量的93.2%。
- 截至1月末，债券市场总托管余额为35.2万亿元，其中银行间市场占比达92.5%。
2. 外资流入情况
- 2015年1月，全国实际使用外资139.2亿美元，同比增长29.4%。
- 金融服务业吸收外资增长显著，占全国外资总量的66%。
- 高端制造业实际使用外资39.5亿美元，同比增长13.9%。
- 外资并购交易规模提高，合同外资和实际投资分别增长1083.7%和1268.6%。
3. 外汇市场动态
- 银行代客结售汇逆差规模扩大至714亿元人民币，为连续第五个月逆差。
- 银行自身结售汇由逆差转为顺差，录得210亿元人民币顺差。
- 外汇局新增公布部分外汇数据，优化数据发布结构。
4. 财政收入目标调整
- 26个省份下调2015年财政收入目标，辽宁下调幅度最大，从9.5%降至7.5%。
- 黑龙江省财政收支矛盾突出，2015年公共财政收入预计与上年持平，支出增长3.9%。
- 地方政府加强债务管理，探索专项债券发行及PPP模式以缓解建设资金压力。
5. 保险业偿二代过渡方案
- 保监会敲定偿二代过渡方案，预计释放险企约5500亿元资金。
- 保险公司需在3月31日前提交偿二代试运行方案，过渡期内需编制两套偿付能力报告。
6. 普华永道预测中国经济增长趋势
- 普华永道预测中国经济增长将在2020年后放缓，主要由于人口老龄化及投资边际回报递减。
- 印度经济增长潜力较大，预计在2020年前后经济规模将达到10万亿美元。
三、海外资讯总结
1. 日本经济复苏乏力
- 日本四季度GDP实际增长，但个人消费仍低迷，受消费税增税和日元贬值影响。
- 住宅需求疲软，家庭支出持续减少，消费复苏面临挑战。
2. 印度通胀率降至6年来最低
- 印度1月份WPI同比下降0.39%，为2009年以来最大降幅。
- CPI为5.11%，低于央行设定的6%中期目标，贸易赤字降至11个月最低水平。
- 通胀下降有助于稳定卢比汇率，降低企业成本。
3. 欧元区通缩风险上升
- 欧洲央行行长德拉基表示，欧元区通缩风险虽仍低，但已高于去年。
- 油价下跌对欧元区经济有利，但需警惕进一步下跌导致的通缩风险。
- 德拉基强调维护物价稳定，反对将政策用于补贴南欧国家。
4. 希腊债务问题迎来转机
- 欧洲“三驾马车”可能作出让步，希腊债务问题出现转机。
- 新救助方案可能允许希腊谈判新条款，但需配合改革措施。
- 德国和法国财长施压希腊，强调遵守欧元区规则。
- 希腊政府表示愿意接受70%的现有救助协议条件，但仍有30%需谈判。
四、公司要闻
1. 东宝生物
- 预计2015年第一季度净利同比降6%至34%。
- 原因：明胶市场下滑，售价下降，原材料价格下降不足以抵消影响。
2. 海南瑞泽
- 2014年净利1790万元，同比下降54%。
- 原因：公司债券利息增加，导致财务费用上升。
3. 中煤能源
- 1月份商品煤销量同比下降13.1%，其中自产煤销量下降25.4%，焦炭销量下降15.9%。
4. 苏州新长光热能科技有限公司
- 中诚信国际将其评级展望调整为负面。
- 原因：公司盈利能力下滑，流动性紧张，资产负债率高达87.01%。
五、新券发行与昨日市场情况
1. 发行预案
| 发行人 |
券种 |
发行时间 |
发行量（亿） |
期限（年） |
主体评级 |
| 广州港股份有限公司 |
中期票据 |
2015-02-26 |
10.00 |
3.00 |
AAA |
| 上海浦东发展银行股份有限公司 |
同业存单 |
2015-02-17 |
8.00 |
0.50 |
- |
| 中国进出口银行 |
金融债 |
2015-02-27 |
60.00 |
5.00 |
- |
| 中国进出口银行 |
金融债 |
2015-02-27 |
40.00 |
2.00 |
- |
| 中国进出口银行 |
金融债 |
2015-02-27 |
50.00 |
7.00 |
- |
2. 市场活跃券种
表1：银行间市场报价最活跃个券
| 国债 |
金融债 |
企业债 |
中短期票据 |
| 14附息国债20 |
14国开30 |
12铁道01 |
14电网SCP002 |
| 14附息国债21 |
15国开01 |
12铁道02 |
14中粮SCP007 |
| 14附息国债24 |
14国开13 |
12中石油01 |
15电网SCP001 |
表2：银行间市场成交最活跃个券
| 国债 |
金融债 |
企业债 |
中短期票据 |
| 14附息国债21 |
14国开01 |
11东方财富信债 |
14鲁高速SCP006 |
| 14附息国债20 |
09进出08 |
12铁道03 |
14神华能源SCP003 |
| 15附息国债02 |
15国开01 |
09宁城建债 |
12杭工投MTN1 |
表3：交易所市场成交最活跃个券
| 公司债、分离债存债 |
企业债 |
可转债 |
| 14江仓债 |
09怀化债 |
电气转债 |
| 13海岛01 |
ST奈伦债 |
中行转债 |
| 11闽高速 |
12鄂华研 |
民生转债 |
六、国外主要经济金融数据
- LIBOR-OIS息差走势：数据来源Bloomberg，反映市场流动性状况。
- 联邦储备基金期货利差：数据来源Bloomberg，显示市场对美联储政策的预期。
- NYMEX原油期货价格走势：数据来源Bloomberg，油价下跌对通胀和经济增长产生影响。
- 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场状况。
- 人民币NDF（12M）走势：反映人民币汇率预期。
- JP Morgan EMBI全球核心指数：衡量新兴市场债务风险。
- JP Morgan EMBI主权信用利差指数：反映新兴市场信用状况。
- 标普500波动率指数：反映美国股市波动性。
- 美国10年TIPS隐含通胀率：显示市场对通胀的预期。
- 美国BBB级公司债利差：反映公司债市场信用状况。
- 美国30年住房按揭贷款利率：反映美国房地产市场状况。
- 欧洲央行隔夜银行存款：反映欧元区流动性状况。
- 欧元区三个月存款与回购利率差：反映市场利率预期。
- 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧元区金融市场的流动性状况。
- 欧元/美元基准掉期：反映欧元与美元之间的利率差异。
七、信用评分说明
- 评分以主体评分为主，债券条款为补充。
- 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，分数随公司信用增加递增。
- 评分不涵盖B以下级别债券，未来如出现B以下债券将进行跟踪调整。
八、研究团队
- 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
- 张超：中投证券研究总部债券分析师，经济学硕士，有两年信用评级工作经验。
九、免责条款
- 本报告仅供中国中投证券客户及特定对象使用。
- 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立决策并自行承担风险。
- 报告谢绝媒体转载，未经授权不得以任何方式传播。
