20150217-中国银河-晨会纪要_16页_619kb

银河视点总结

核心内容

本报告为2015年2月17日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析及投资建议等内容，重点分析了A股市场、新三板市场、国企改革、通信、电子、建筑、建材、交运、轻工、机械军工、房地产等领域的投资机会与市场趋势。

主要观点

• 市场风格分化：成长股表现强势，金融股小幅下跌，TMT板块涨幅明显。
• 流动性预期良好：政策宽松预期增强，流动性无忧，建议适度持股过节。
• 资本市场改革：注册制改革成为2015年重点，推动市场成熟，新三板有望成为“中国纳斯达克”。
• 投资主线：关注新科技、国企改革、休闲服务等成长性板块，以及低估值、高弹性品种。
• 政策导向明确：两会将带来政策预期，建议提前布局。
• 行业机遇：通信、电子、建筑、建材、交运、轻工、机械军工等领域均存在结构性机会。

关键信息

国内市场

• 上证综指：3222.36，+0.58%
• 深证成指：11595.25，+1.33%
• 沪深300：3499.48，+0.85%
• 上证国债：147.44，+0.03%
• 上证基金：5508.69，+0.67%
• 深圳基金：6715.65，+1.35%

国际市场

• 道琼斯：18019.35，+0.26%
• NASDAQ：4893.84，+0.75%
• FTSE100：6857.05，-0.24%
• 香港恒生：24726.53，+0.18%
• 香港国企：11934.57，+0.10%
• 日经指数：18004.77，+0.51%

期货与货币市场

• NYMEX原油：52.78，+3.07%
• COMEX黄金：1226.50，+0.52%
• LME铜：5715.00，-0.03%
• LME铝：1836.00，+0.08%
• BDI指数：530.00，-1.85%
• 美元/人民币：6.13，-0.02%

重点行业分析

通信

• 推荐组合：鹏博士、网宿科技、海格通信+星网锐捷、新世纪、科华恒盛、高新兴
• 重点推荐：三网融合、智能电视、在线教育、第三方支付等主题
• 未来关注：运营商大数据、数字营销、北斗军民用规模放量

电子

• 强烈看好：三环集团（电子陶瓷领导者）
• 持续推荐：晶方科技、长电科技、立讯精密、环旭电子
• 行业表现：电子板块整体表现较好，涨幅超3%

建筑与工程

• 重点推荐：延华智能、三维工程、东南网架
• 国企改革：关注上海、安徽、广东等地的改革力度
• 一带一路：预计政策将出台，关注相关企业
• 新兴成长：推荐环保、医疗信息化、大健康等细分领域

建材

• 推荐标的：开尔新材（龙头成长股）、伟星新材、东方雨虹（受益于油价下跌）
• 国企改革：海螺型材等具备改革预期

交运

• 集装箱：美东运价创新高，欧线小幅下滑
• 干散货：BDI再创新低，通缩压力显现
• 油运：VLCC运价维持高位，节后有望反弹

轻工

• 推荐标的：大亚科技、东港股份、美盈森、奥瑞金、齐峰新材、劲嘉股份、索菲亚、晨鸣纸业
• 投资主线：稳健成长、新模式转型、改革主题

机械军工

• 核心组合：广船国际、中鼎股份、洪都航空、海特高新、天奇股份、鼎汉技术、威海广泰、天地科技、南风股份
• 推荐逻辑：国企改革、一带一路、工业4.0、无人机等主题
• 关注重点：鼎汉技术与贵阳市政府战略合作，推动平台化转型

新能源汽车

• 动力锂电进入黄金期，预计2017年产量将增长5倍
• 推荐关注：具备核心技术及产业链优势的公司

房地产

• 行业趋势：预期差逐渐修正，低估值与高弹性品种或有表现
• 重点推荐：华润置地、绿城中国等龙头企业
• 政策面：利好政策频出，关注改善型产品销售

广发证券2014年报点评

• 营业收入：133.95亿元（yoy+63.20%）
• 归母净利润：50.23亿元（yoy+78.58%）
• 费用管控：业务及管理费用率降至44.24%
• 资本中介型业务：规模达712.73亿元（yoy+191.77%）
• 投资建议：维持“推荐”评级，提升盈利预测

投资建议汇总

• 通信：推荐鹏博士、网宿科技、海格通信+星网锐捷、新世纪、科华恒盛、高新兴
• 电子：推荐三环集团、晶方科技、长电科技、立讯精密、环旭电子
• 建筑：推荐延华智能、三维工程、东南网架
• 建材：推荐开尔新材、伟星新材、东方雨虹、海螺型材
• 交运：关注美东航线运价、VLCC运价、节后流动性改善
• 轻工：推荐大亚科技、东港股份、美盈森、奥瑞金、齐峰新材、劲嘉股份、索菲亚、晨鸣纸业
• 机械军工：推荐广船国际、中鼎股份、洪都航空、海特高新、天奇股份、鼎汉技术、威海广泰、天地科技、南风股份
• 房地产：维持“推荐”评级，关注改善型产品及政策支持
• 新能源汽车：关注动力锂电及产业链相关企业
• 广发证券：维持“推荐”评级，看好其资本中介型业务及投行表现

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

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