20181223-西南证券-限售股分析_本周解禁市值环比增加六成多_为年内偏高水平_18页_2mb

限售股解禁分析报告（2018年12月23日）

核心内容

本周（2018年12月24日至28日），沪深两市共有75家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计93.22亿股，占未解禁限售A股的1.09%。以12月21日收盘价计算，解禁市值为742.33亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.90%。其中，深市解禁市值433.49亿元，占深市流通A股市值的0.36%；沪市解禁市值为308.84亿元，占沪市流通A股市值的0.13%。本周解禁市值环比增加67.31%，为年内偏高水平。

主要观点

• 解禁规模变化：本周解禁股数比前一周减少11.87%，但解禁市值显著增加，达到67.31%的环比增幅。
• 解禁压力分布：解禁压力集中在12月24日和28日，其中12月24日解禁市值占比32.14%，12月28日解禁市值占比34.86%，整体解禁压力集中度一般。
• 限售股类型：主要分为定向增发限售股、首发原股东限售股和股权激励一般股份，其中定向增发限售股占比最高。
• 套现压力：部分公司限售股解禁后套现压力较大，尤其是可立克、协鑫集成、桃李面包、中新科技等，因解禁比例高且股价高于或接近定向增发价。
• 全流通公司：此次解禁后，深市新增可立克、银宝山新为全流通公司；沪市新增桃李面包、闻泰科技、黑牡丹、中新科技、思维列控、青海华鼎、金山股份、ST明科、置信电气、航天信息为全流通公司。

关键信息

沪市解禁情况

• 解禁公司：24家，解禁股数34.46亿股，占沪市限售股总数0.64%。
• 市值：308.84亿元，占沪市流通A股市值0.13%。
• 解禁市值最大公司：桃李面包（68.34亿元，占沪市解禁总额的22.13%）。
• 解禁股数最多公司：东方证券（4.89亿股）。
• 涉及“小非”解禁公司：包括保利地产、蓝光发展、无锡银行、振江股份、永艺股份、桃李面包、黄河旋风、黑牡丹、方大炭素、大豪科技、思维列控、南威软件、航天信息、国电南瑞、辅仁药业、快克股份、青海华鼎、金山股份、置信电气、ST明科等。
• 套现压力：桃李面包、中新科技等套现压力较大。

深市解禁情况

• 解禁公司：51家，解禁股数66.526亿股，占深市限售股总数1.53%。
• 市值：433.49亿元，占深市流通A股市值0.36%。
• 解禁市值最大公司：协鑫集成（125.89亿元，占深市解禁总额的29.04%）。
• 解禁股数最多公司：可立克（22.27亿股）。
• 涉及“小非”解禁公司：包括永安林业、高鸿股份、新和成、韵达股份、楚江新材、纳思达、达实智能、金新农、完美世界、东江环保、金一文化、天际股份、奇信股份、可立克、万里石、银宝山新、劲胜智能、乾照光电、聚飞光电、山鼎设计、美尚生态、富祥股份、中潜股份、熙菱信息、英科医疗、松芝股份、恺英网络、中化岩土、赛为智能、高新兴、新研股份、洲明科技、天华超净、五洋停车、飞荣达、朗新科技、西部建设、德赛西威、苏交科、阿石创、黑牡丹、方大炭素、大豪科技、思维列控、南威软件等。
• 套现压力：协鑫集成、可立克、天际股份、奇信股份等套现压力较大。

个股分析（部分重点）

12月24日解禁

• 可立克：解禁股数22.27亿股，占流通A股比例209.14%，套现压力很大。
• 协鑫集成：解禁股数25.23亿股，市值125.89亿元，占深市解禁总额的29.04%，套现压力很大。
• 天际股份：解禁股数2.43亿股，市值1.88亿元，占流通A股比例19.31%，套现压力不大。
• 新和成：解禁股数29.75亿股，市值42.93亿元，占流通A股比例16.31%，套现压力不大。
• 韵达股份：解禁股数7732万股，市值22.99亿元，占流通A股比例32.89%，套现压力较大。
• 完美世界：解禁股数1365万股，市值3.84亿元，占流通A股比例2.93%，套现压力不大。
• 金新农：解禁股数2187万股，市值1.49亿元，占流通A股比例7.00%，套现压力不大。
• 奇信股份：解禁股数2009万股，市值2.88亿元，占流通A股比例22.00%，套现压力较大。
• 银宝山新：解禁股数2.04亿股，市值12.41亿元，占流通A股比例147.46%，套现压力很大。
• 达实智能：解禁股数6704.53万股，市值2.74亿元，占流通A股比例4.40%，套现压力一般。

12月25日解禁

• TCL集团：解禁股数10.598亿股，市值25.44亿元，占流通A股比例9.04%，套现压力不大。
• 拓维信息：解禁股数5356.67万股，市值2.32亿元，占流通A股比例5.51%，套现压力不大。
• 松芝股份：解禁股数906.67万股，市值0.38亿元，占流通A股比例1.47%，套现压力不大。
• 恺英网络：解禁股数1.96亿股，市值7.72亿元，占流通A股比例19.33%，套现压力略大。
• 中化岩土：解禁股数1.619亿股，市值7.06亿元，占流通A股比例20.08%，套现压力较大。
• 赛为智能：解禁股数5604.65万股，市值3.45亿元，占流通A股比例11.98%，套现压力略大。
• 高新兴：解禁股数5633.13万股，市值3.35亿元，占流通A股比例4.66%，套现压力不大。
• 新研股份：解禁股数2.61亿股，市值12.58亿元，占流通A股比例26.96%，套现压力不大。
• 洲明科技：解禁股数110.38万股，市值0.10亿元，占流通A股比例0.24%，套现压力很小。
• 天华超净：解禁股数1084.02万股，市值0.83亿元，占流通A股比例6.42%，套现压力不大。
• 五洋停车：解禁股数6496.67万股，市值3.05亿元，占流通A股比例17.68%，套现压力不大。
• 飞荣达：解禁股数36.28万股，市值0.11亿元，占流通A股比例0.59%，套现压力很小。
• 朗新科技：解禁股数146.23万股，市值0.25亿元，占流通A股比例0.90%，套现压力很小。
• ST明科：解禁股数1.009亿股，市值3.91亿元，占流通A股比例29.98%，套现压力不大。
• 黄河旋风：解禁股数5000万股，市值1.60亿元，占流通A股比例4.28%，套现压力一般。
• 金山股份：解禁股数3.08亿股，市值12.58亿元，占流通A股比例26.45%，套现压力不大。

12月26日解禁

• 西部建设：解禁股数2.07亿股，市值1.07亿元，占流通A股比例20.04%，套现压力较大。
• 德赛西威：解禁股数2250万股，市值1.07亿元，占流通A股比例22.50%，套现压力较大。
• 苏交科：解禁股数268.71万股，市值0.06亿元，占流通A股比例0.50%，套现压力很小。
• 阿石创：解禁股数684万股，市值0.41亿元，占流通A股比例12.45%，套现压力略大。
• 黑牡丹：解禁股数2.516亿股，市值1.07亿元，占流通A股比例31.62%，套现压力不大。
• 方大炭素：解禁股数1859.90万股，市值0.08亿元，占流通A股比例1.06%，套现压力不大。
• 大豪科技：解禁股数356.11万股，市值0.07亿元，占流通A股比例0.39%，套现压力不大。
• 思维列控：解禁股数2559万股，市值0.07亿元，占流通A股比例39.25%，套现压力很大。
• 南威软件：解禁股数193.99万股，市值0.03亿元，占流通A股比例0.37%，套现压力很小。

12月27日解禁

• 三维通信：解禁股数2361.66万股，市值0.07亿元，占流通A股比例6.80%，套现压力不大。
• 联诚精密：解禁股数3120万股，市值0.07亿元，占流通A股比例156.00%，套现压力很大。
• 中石科技：解禁股数2223万股，市值0.07亿元，占流通A股比例56.86%，套现压力很大。
• 航天信息：解禁股数1570.29万股，市值0.08亿元，占流通A股比例0.85%，套现压力很小。
• 国电南瑞：解禁股数3.47亿股，市值0.07亿元，占流通A股比例15.75%，套现压力略大。
• 辅仁药业：解禁股数1.967亿股，市值0.05亿元，占流通A股比例110.74%，套现压力不大。
• 快克股份：解禁股数109.91万股，市值0.02亿元，占流通A股比例2.08%，套现压力不大。

12月28日解禁

• 中洲控股：解禁股数1.768亿股，市值0.05亿元，占流通A股比例36.43%，套现压力不大。
• 宁波华翔：解禁股数8432.94万股，市值0.07亿元，占流通A股比例18.32%，套现压力不大。
• 华明装备：解禁股数2.53亿股，市值0.05亿元，占流通A股比例58.68%，套现压力不大。
• 太安堂：解禁股数4541.32万股，市值0.05亿元，占流通A股比例6.57%，套现压力不大。
• 协鑫集成：解禁股数25.23亿股，市值12.59亿元，占深市解禁总额的29.04%，套现压力很大。
• 富瀚微：解禁股数26.13万股，市值0.01亿元，占流通A股比例2.02%，套现压力不大。
• 英科医疗：解禁股数77万股，市值0.01亿元，占流通A股比例0.77%，套现压力不大。
• 青海华鼎：解禁股数2.02亿股，市值0.07亿元，占流通A股比例29.98%，套现压力不大。
• 闻泰科技：解禁股数1.539亿股，市值0.07亿元，占流通A股比例31.85%，套现压力较大。
• 浙大网新：解禁股数7413.96万股，市值0.07亿元，占流通A股比例7.88%，套现压力不大。
• 东方证券：解禁股数4.89亿股，市值0.07亿元，占流通A股比例9.42%，套现压力不大。

总结

本周沪深两市限售股解禁规模较前一周有显著增长，解禁市值达到742.33亿元，环比增加67.31%，为年内偏高水平。解禁压力集中在12月24日和28日，其中协鑫集成、可立克、桃李面包、中新科技等公司因解禁比例高且股价高于或接近定向增发价，存在较大的套现压力。其余公司解禁比例较低或股价低于定向增发价，套现压力较小。此次解禁后，多只股票将成为全流通公司，对市场流通性及股价可能产生一定影响。