> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权市场总结（2026/07/10） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年7月10日煤及基础化工期权市场的关键数据与策略建议，涵盖了甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯（V）四个期权品种的行情解析、期权因子分析以及相应的交易策略。 --- ## 主要品种数据 ### 1. 甲醇期权（MA） - **标的合约**：MA609 - **最新价**：2488元 - **涨跌**：+30元 - **涨跌幅**：+1.22% - **成交量**：146.986万手（环比减少24.7355万手） - **持仓量**：64.9423万手（环比减少4.846万手） - **持仓量PCR**：0.902（近一年68.16%） - **压力位**：2600元 - **支撑位**：2300元 - **隐含波动率**：加权隐波率36.01%，年平均隐波率33.48% ### 2. 烧碱期权（SH） - **标的合约**：SH609 - **最新价**：1941元 - **涨跌**：+21元 - **涨跌幅**：+1.09% - **成交量**：41.7034万手（环比减少18.6145万手） - **持仓量**：25.9726万手（环比减少1.678万手） - **持仓量PCR**：0.3834（近一年27.35%） - **压力位**：2000元 - **支撑位**：1860元 - **隐含波动率**：加权隐波率22.35%，年平均隐波率34.46% ### 3. 尿素期权（UR） - **标的合约**：UR609 - **最新价**：1728元 - **涨跌**：-16元 - **涨跌幅**：-0.91% - **成交量**：119.738万手（环比增加27.033万手） - **持仓量**：28.5672万手（环比增加794手） - **持仓量PCR**：0.453（近一年51.02%） - **压力位**：2160元 - **支撑位**：1800元 - **隐含波动率**：加权隐波率18.66%，年平均隐波率22.97% ### 4. 聚氯乙烯期权（V） - **标的合约**：v2609 - **最新价**：4511元 - **涨跌**：+42元 - **涨跌幅**：+0.93% - **成交量**：93.6633万手（环比减少6162手） - **持仓量**：122.389万手（环比减少36030手） - **持仓量PCR**：0.4633（近一年80.41%） - **压力位**：6000元 - **支撑位**：4400元 - **隐含波动率**：加权隐波率22.71%，年平均隐波率26.04% --- ## 关键信息分析 ### 期权因子分析 #### 量仓PCR（成交量与持仓量比值） | 品种 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |------|-----------|-----------|-----------|-----------| | MA | 0.7 | +0.04 | 0.9 | -0.03 | | SH | 0.54 | +0.11 | 0.38 | +0.04 | | UR | 0.39 | +0.09 | 0.45 | 0 | | V | 0.46 | +0.01 | 0.46 | +0.04 | - **MA**：成交量PCR为0.7，持仓量PCR为0.9，表明看跌期权相对活跃。 - **SH**：成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.38，说明看涨期权更受市场关注。 - **UR**：成交量PCR为0.39，持仓量PCR为0.45，显示市场参与者对看跌期权兴趣较高。 - **V**：成交量PCR为0.46，持仓量PCR为0.46，表明看涨与看跌期权持仓较为均衡。 #### 压力支撑位 | 品种 | 压力位 | 支撑位 | |------|--------|--------| | MA | 2600 | 2300 | | SH | 2000 | 1860 | | UR | 2160 | 1800 | | V | 6000 | 4400 | 各品种压力位和支撑位反映了市场对未来价格走势的预期，投资者可关注这些关键价位。 --- ## 主要观点 - **市场趋势**：整体来看，甲醇、烧碱和聚氯乙烯期权标的近期价格均小幅上涨，尿素则小幅下跌。 - **波动率**：甲醇、烧碱和聚氯乙烯的隐含波动率均维持在年平均值上方，表明市场对价格波动的预期较高。 - **持仓变化**：甲醇和聚氯乙烯的持仓量PCR处于较高水平，显示市场对期权的持仓兴趣浓厚；烧碱和尿素持仓量PCR相对较低。 - **交易策略**：以看跌期权熊市价差组合为主，同时考虑波动性策略，如卖出看涨+看跌期权组合，以获取时间价值收益。 --- ## 策略建议 ### 1. 方向性策略 - **甲醇**：B\_MA2609P2300，S\_MA2609P2600 - **烧碱**：B\_SH2608P1920，S\_SH2608P1800 - **尿素**：B\_UR2609P1800，S\_UR2609P1680 - **聚氯乙烯**：B\_V2609P4600，S\_V2609P4250 **建议**：基于当前市场趋势，构建看跌期权熊市价差组合策略，以获取潜在的下行收益。 ### 2. 波动性策略 - **甲醇**：S\_MA2609P2400和S\_MA2609C2600 - **聚氯乙烯**：S\_V2609P4200和S\_V2609C4600 **建议**：在隐含波动率处于高位时，考虑卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取时间价值收益，并动态调整持仓头寸以维持delta中性。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 本报告不构成任何投资建议，不提供量身定制的交易策略，仅供投资者参考。 - 投资者应根据自身风险承受能力和投资目标独立评估交易决策。 - 未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能违反版权法并承担法律责任。 --- ## 联系方式 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn