20211231-国金证券-汽车电子方向行业研究_2022年车载光学年度策略_智能化驱动高成长_转型Tier1打开长期空间_22页_1mb

汽车电子方向行业研究总结

核心内容

2022年汽车电子行业在智能化和自动化趋势下持续增长，尤其在车载镜头、激光雷达、智能座舱和HUD领域。报告认为，汽车智能化将带动车载摄像头和激光雷达的快速发展，同时智能座舱和HUD市场也将迎来显著增长。推荐关注舜宇光学科技、京东方精电、联创电子、宇瞳光学和炬光科技等企业。

主要观点

• 智能驾驶推动传感器需求增长：2021年L2级智能驾驶渗透率突破20%，L3级渗透率逐步提升。车载摄像头和激光雷达作为智能驾驶的关键传感器，需求增长显著。2022年车载摄像头市场预计同比增长44%，2025年全球车载镜头市场有望达261亿元，车载摄像头市场达782亿元。

• 激光雷达市场前景广阔：2021年为激光雷达元年，19款车型搭载激光雷达。预计2022年全球激光雷达市场同比增长4倍，2025年达337亿元。激光雷达技术路线多样，包括机械式、半固态式和固态式，其中半固态式和固态式技术具有更高的可靠性与成本优势。

• 智能座舱市场增长显著：2020年全球智能座舱市场规模达370亿美元，预计2025年将达560亿美元，CAGR为8%。中控屏、液晶仪表和HUD是主要产品，其中中控屏占比较大。随着大屏化、多屏化趋势，显示模组成为核心增长点。

• HUD市场潜力巨大：预计2025年HUD市场规模将达292亿元，五年CAGR为26%。W-HUD目前为主流，而AR-HUD将是未来趋势。HUD行业由外资主导，但国内厂商正在逐步崛起。

关键信息

车载摄像头市场

• 2020年全球车载摄像头出货量达1.65亿颗，过去十年CAGR为30%。
• 2021年全球车载摄像头行业同比增长20%，2022年预计增长44%。
• 2025年全球车载摄像头市场预计达782亿元，车载镜头市场达261亿元。
• 舜宇光学科技为全球车载镜头龙头，市占率超30%；联创电子、宇瞳光学等国内企业也在积极布局。

激光雷达市场

• 2021年是激光雷达元年，19款车型搭载激光雷达，预计2022年行业渗透率快速提升。
• 2022年全球激光雷达市场规模预计达42亿元，2025年达337亿元。
• 激光雷达技术路线包括机械式、半固态式和固态式，其中半固态式和固态式具备更优的性能和成本优势。
• 主要供应商包括法雷奥、速腾聚创、华为、大疆、禾赛科技等，国内企业正逐步进入前装市场。

智能座舱市场

• 2020年全球智能座舱市场规模达370亿美元，预计2025年达560亿美元。
• 中控屏占比较大，预计未来主要增量来自触控显示屏。
• 深天马、京东方、龙腾光电等国内厂商在智能座舱领域具备增长潜力。

HUD市场

• 2020年全球HUD出货量为687万台，渗透率为7.5%。
• 预计2025年HUD市场达292亿元，其中W-HUD渗透率预计达20%，AR-HUD预计达2%。
• HUD价格预计逐年下降，2025年W-HUD售价为1300元，AR-HUD售价为3095元。
• HUD行业目前由外资主导，但国内企业如华阳集团、长信科技等正在崛起。

推荐组合

• 舜宇光学科技：全球车载镜头龙头，积极布局车载模组、激光雷达、HUD、智能大灯业务。
• 京东方精电：车载显示大尺寸屏龙头，具备显示模组、触控模组、盖板等业务能力。
• 联创电子：车载镜头先发优势明显，是特斯拉、蔚来等车企的车载镜头供应商。
• 宇瞳光学：安防镜头龙头，积极布局车载镜头领域，预计2022年后装产品批量供应。
• 炬光科技：激光雷达发射模组核心供应商，与大陆、H客户合作密切。

风险提示

• 自动驾驶渗透率不及预期：若政策监管或技术进展不及预期，可能影响市场增长。
• 激光雷达对摄像头的替代：激光雷达技术升级和降价可能对车载摄像头市场形成冲击。
• 纯视觉方案限制激光雷达需求：若大部分车企采用纯视觉方案，可能限制激光雷达市场发展。