深度报告-20240225-中邮证券-机械设备深度报告_谐波减速器—机器人轻负载关节的核心传动部件_16页_1mb

谐波减速器行业分析总结

核心内容

谐波减速器是机器人传动系统的核心部件，以其高精度、高承载能力、体积小重量轻等优势，在工业机器人和人形机器人领域应用广泛。人形机器人每台可配备14台谐波减速器，预计2025年中国谐波减速器市场规模将突破30亿元。

下游市场需求稳定增长，包括工业机器人和数控机床应用。国产替代进程加速，哈默纳科和绿的谐波等企业市场份额领先，但国产品牌在技术如柔轮材料和齿形设计上有突破。

风险包括人形机器人规模化应用未达预期、谐波减速器成本下降不理想、市场竞争加剧以及技术壁垒持续存在。建议关注标的包括绿的谐波、昊志机电、丰立智能和国茂股份，这些公司表示未来成长机遇在于技术领先和规模化生产。

投资评级：维持行业强于大市。

简要总结

本报告分析了谐波减速器在机器人技术中的关键作用，并预测其市场：中国谐波减速器市场2025年将超30亿元。下游应用包括工业机器人和人形机器人，重点领域为国产替代和技术创新。风险因素包括人形机器人量产延迟和竞争风险。重点公司包括绿的谐波、昊志机电、丰立智能和国茂股份。

（注：以上总结基于提供的报告内容，仅提取核心要点。）