20230117-国投安信期货-豆一周报_春节前购销清淡_盘面反弹_减仓盘为主_9页_3mb

春节前购销清淡，盘面反弹，减仓盘为主

核心内容

本周国产大豆市场整体呈现反弹态势，但购销活动在春节前基本结束，市场参与者以减仓盘为主。从价格和库存数据来看，市场短期内存在波动，但整体趋势仍以震荡为主。南美大豆产区天气好转，有利于作物生长，因此对美豆不宜过度看多，需警惕波段调整。

主要观点

• 国产大豆市场：本周国产大豆价格延续反弹，但反弹力度较上周有所增强，市场情绪偏空。
• 购销情况：中储粮油脂公司拍卖国产大豆，成交率为37%，显示市场参与度不高；省储采购全部成交，价格较上周有所下调。
• 库存变化：全国港口大豆库存较上周减少4.06%，但同比增加8.5%，显示库存仍处于较高水平。
• 期货仓单：豆一仓单数量有所减少，显示市场资金逐步撤离。
• 南美天气：阿根廷和巴西未来几周降雨概率增加，有利于大豆生长，但需防范极端天气（黑天鹅事件）带来的不确定性。
• 美豆走势：市场已将美国农业部对阿根廷产量的下调计入价格，美豆处于震荡态势，不宜过分看多。

关键信息

国产大豆购销情况

• 中储粮油脂公司拍卖国产大豆17467吨，成交6422吨，成交率37%。
• 黑龙江省储竞价采购2022年新季大豆6.6万吨，全部成交，成交均价5321.82元/吨。

现货价格

• 黑龙江哈尔滨一等蛋白39%，水分13%的7mm新季豆参考价格为2.75~2.86元/斤，与上周持平。

港口库存

• 2023年第2周全国港口大豆库存为490.45万吨，较上周减少19.92万吨（4.06%），同比增加38.40万吨（8.5%）。

期货仓单

• 截至2023年1月16日，豆一仓单为8354张，比上周减少100张。

南美天气影响

• 阿根廷潘帕斯草原将出现广泛降雨，气温接近正常，有利于大豆和玉米生长。
• 巴西南部地区局部大雨，中部地区降雨接近正常，但南部强降雨可能引发洪水风险。
• 美国农业部将阿根廷产量下调至4550万吨，市场已部分反映这一调整。

期货价格走势

期货操作建议

• 操作评级：★★★（三颗星），表示市场趋势较为明晰，当前具备一定的投资机会。
• 建议策略：在反弹时择机空配，防范波段调整风险。

图表要点

• 价格季节性：豆一各月合约价格季节性波动明显，需关注季节性因素对价格的影响。
• 基差分析：海伦一等大豆各月期货基差表现不一，需结合现货价格进行判断。
• 价差分析：豆一与豆二、豆一与玉米的价差季节性波动较大，可作为趋势判断的参考。

总结

本周国产大豆市场整体呈现反弹，但购销清淡，市场参与者以减仓盘为主。南美大豆产区天气好转，有利于作物生长，因此对美豆不宜过分看多，需防范波段调整。期货市场操作建议为反弹时择机空配，整体市场趋势仍以震荡为主，操作机会存在但需谨慎对待。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势明确，当前具备相对恰当的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主