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商品研究：农产品豆粕日度报告2024年4月29日

内容提要

市场动态与价格回顾

• 大豆及豆粕现货价格

  • 美豆CNF价518美元/吨（-1）
  • 巴西豆CNF价484美元/吨（+1）
  • 阿根廷豆CNF价为47536元/吨（-119）
  • 张家港豆粕成交价3280元/吨（不变）
  • 大连豆粕成交价3380元/吨（不变）
  • 美豆呈震荡状态，大豆播种期对市场影响有限

• 大豆市场分析

  • 巴西第二轮销售压力未达预期
  • 中国远月采购对巴西升贴水形成支撑，支撑低位
  • 新季美豆播种进度快于往年，存压力
  • 美豆土壤状况良好，部分降水过多影响播种，天气因素尚未成为主要驱动

• 后市展望

  • 天气条件是9月合约主要判断依据，潜在支撑上涨
  • 节日前备货可能提振需求，增强价格支撑
  • 关注大豆通关情况与美豆天气发展对豆粕价格上涨空间的影响

风险因素

• 美豆长势及天气
• 巴西港口作业及运输能力
• 中国大豆通关政策变化

关键点总结：

1. 美豆震荡：美豆价格维持震荡格局，短期市场关注点有限。

2. 支持因素：巴西第二轮出口进度低于预期，买家远期购买转向提振市场对巴西升水支撑。

3. 近月压：美豆新季播种加速，施压价格上限，美豆本身基本面承压。

4. 支撑因素：国内节前备货预期，豆粕价格可能获得支撑。

5. 后续风险：若美豆天气不佳或巴西港口压船，可能对市场构成上行扰动。

6. 风控建议：密切关注南美产区天气变化、巴西出口节奏及中国进口政策动态。