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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2013年7月1日，是东北证券研究晨报的一部分。报告涵盖了多个行业的市场分析、投资策略以及公司动态，并附有大宗商品价格序列图、限售股解禁明细和基金发行信息。整体来看，报告聚焦于2013年下半年的投资机会与风险提示，强调市场风格的阶段性转变、行业景气度变化、政策动向及公司基本面分析。

主要观点

市场风格转换

市场流动性压力有所缓解，资金市场利率回落，市场阶段性风格向权重股转移。
创业板整体维持强势，但阶段性落后于主板，蓝筹板块存在超跌反弹机会。
市场整体表现强度值得关注，预计上证2000点下方难以持续较长时间。

行业动态与投资策略

造纸行业

本月造纸板块下跌19.1%，但年初至今跑赢市场。
OCC价格坚挺支撑箱板纸价格企稳，但需警惕新增产能对价格的冲击。
建议关注文化纸，避免白卡和箱板瓦楞纸。

纺织服装行业

行业估值处于历史底部，板块整体跑赢沪深300。
建议关注估值较低的品牌服饰公司，如富安娜、罗莱家纺、森马服饰。
棉纺三龙头（鲁泰A、华孚色纺、百隆东方）业绩改善，值得持续关注。

农林牧渔行业

2013年Q3水产饲料、水产和畜禽养殖有望步入上升通道。
建议关注通威股份、壹桥苗业和圣农发展。
2014年后海参价格温和复苏，但增速有限。

汽车行业

汽车股估值处于历史低位，但结构性机会仍存。
新能源汽车补贴政策有望于下半年出台，利好行业。
建议关注具备竞争优势的子行业，如SUV、客车，推荐公司包括长城汽车、宇通客车。

机械设备行业

机械行业整体景气度低位，但高端装备制造业前景看好。
能源装备、机器人、工业节能环保设备、军工行业是重点。
建议关注富瑞特装、海油工程、龙净环保、南方泵业、机器人、中国重工等。

煤炭开采行业

煤炭类上市公司股价上半年跌幅惨重，但成本支撑是价格底部夯实的关键。
建议关注低估值的兰花科创、中煤能源等公司，但需警惕宏观经济和环保政策影响。

保险行业

股价走势受宏观和资金面影响，短期受资金面紧张压制。
建议关注中国太保、中国平安、新华保险等公司，给予谨慎推荐。

证券行业

创新业务已产生良好收益，但券商业绩受行情波动影响较大。
建议关注中信证券、海通证券、广发证券等大型综合类券商。

交通运输行业

2013年下半年关注铁路改革、智能物流、配网建设等结构性机会。
推荐公司包括上海机场、大秦铁路、宁沪高速、上港集团、中远航运等。

轻工制造行业

估值处于历史低位，建议关注装饰、园林、工程咨询等细分行业。
推荐公司包括金螳螂、亚厦股份、广田股份、普邦园林、苏交科等。

食品饮料行业

行业整体表现稳定，建议关注刚需类消费品和低估值公司。
推荐公司包括双汇发展、伊利、贝因美、燕京啤酒、贵州茅台等。

餐饮旅游行业

行业呈现弱周期稳步增长，三季度为传统旺季，建议逢低布局。
推荐公司包括中国国旅、腾邦国际、峨眉山A、中青旅、张家界、锦江股份等。

关键信息

大宗商品价格走势

农产品价格指数企稳，猪粮比有所回升，煤炭价格低位震荡。
钢材及原材料价格稳中有降，铜、铝、锌期货价格低位震荡。
小金属价格平稳回落，水泥价格相对稳定。

限售股解禁与基金发行

7月1日起有多只股票解禁，涉及多个行业，部分公司解禁比例较高。
新基金发行包括中长期纯债型、保本型、偏股混合型等，涉及多家基金管理公司。

风险提示

市场流动性压力：经济与流动性压力将持续影响市场走势。
行业基本面风险：如造纸行业需求疲软、纺织服装行业外需恢复不确定性、煤炭行业产能过剩。
政策风险：如房地产政策调整、环保政策收紧、新能源补贴政策变化。
公司经营风险：如脱硝进度不及预期、房地产销售不及预期、食品安全问题。

投资建议

关注蓝筹板块：如地产、金融、采掘等，把握阶段性反弹机会。
关注结构性机会：如新能源汽车、智能物流、特高压建设、节能环保等。
把握低估值机会：如煤炭、保险、食品饮料等，长期持有更优。
关注政策驱动行业：如传媒、轻工制造、建筑装饰等，受益于政策扶持。

附录信息

限售股解禁明细：7月1日至5日，多只股票解禁，部分解禁比例较高。
基金发行明细：多只新基金在7月1日开始募集，包括中长期纯债型、保本型和偏股混合型基金。

总结

本报告全面分析了2013年下半年各行业的投资机会与风险，建议投资者关注流动性改善带来的蓝筹股反弹机会，同时把握新能源、智能物流、特高压建设、节能环保等结构性机会。此外，还需警惕宏观经济下行、环保政策收紧、政策不确定性等风险因素。整体来看，市场仍以防御性为主，但部分行业如传媒、食品饮料、轻工制造等仍具长期投资价值。

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