20260728-兴业期货-_交易早参_地缘风险有所缓和_能化板块回调_新能源金属走势仍具韧性-20260728_5页_256kb

交易早参总结 - 2026年7月28日

核心内容概览

2026年7月28日的交易早参分析了国内外宏观形势、主要金融衍生品及大宗商品市场的走势。整体来看，市场在地缘政治风险有所缓和的背景下，部分板块出现反弹，但整体仍面临较大的不确定性。

主要观点

宏观要闻

• 美伊谈判：美国与伊朗进入深度谈判阶段，特朗普表示若谈判失败将重启军事行动，但已暂缓对伊打击计划，为谈判留出空间。
• 国内经济数据：上半年全国规模以上工业企业利润同比增长18.7%，新动能高速发展是主要驱动力，其中电子行业利润增长显著，集成电路制造和计算机整机制造行业增长尤为突出。

行业要闻

• 长鑫科技上市：长鑫科技在科创板上市，首日涨幅超465%，市值突破3.6万亿元，成为A股市值“一哥”，市场情绪积极，资金虹吸担忧缓解。

金融衍生品

• 股指期货：市场情绪积极，股指期货整体收涨，IC、IM涨近3%。
• 国债期货：TL合约相对坚挺，但整体债市方向性驱动不明确，市场情绪偏谨慎。

有色金属

• 贵金属：黄金/白银受加息预期压制，但资金回流迹象显现，预计震荡筑底；铂金/钯金面临压力与支撑，维持低位震荡。
• 沪铜：市场风险偏好改善，铜价维持高位，但需警惕宏观风险。
• 沪铝：社会库存持续去化，价格下方有支撑，但受霍尔木兹海峡问题影响，短期震荡格局。
• 氧化铝：价格震荡，供需过剩格局加剧，下方有成本支撑。
• 沪镍：供需双弱，价格延续震荡，缺乏方向性驱动。

黑色金属

• 钢矿：钢材累库，炉料价格趋势不强，预计螺纹、热卷期价底部震荡；铁矿供增需减，价格区间震荡。
• 煤焦：焦炭第二轮降价即将落地，焦企盈利恶化，减产风险上升，价格承压。
• 纯碱玻璃：纯碱产能过剩，玻璃供需双弱，价格维持震荡下行。

能源化工

• 原油：地缘风险未完全缓解，霍尔木兹海峡仍封锁，低库存支撑油价，但谈判路径不确定性导致波动加剧。
• 甲醇：中东局势反复，价格波动加大，需求疲软。
• PVC：供需双弱，价格跟随板块震荡。

经济作物

• 棉花：短期维持区间窄幅震荡，新棉单产预期低于去年，国内需求淡季特征明显。
• 棕榈油、豆油：原油价格调整，油脂板块上行动能放缓，但中长期仍看好天气扰动减产及生柴需求增长。
• 白糖：国内弱现实压力确认，进口糖与糖浆持续入市，价格底部震荡。

关键信息

市场情绪

• 长鑫科技上市提振市场情绪，资金虹吸担忧缓解。
• 中东局势缓和预期提升，但实际封锁未解除，地缘风险仍存。

行业动态

• 电子行业利润大幅增长，尤其是集成电路和计算机整机制造。
• 长鑫科技上市成为A股市场焦点，成交额突破1400亿元。

商品走势

• 贵金属：黄金/白银受加息预期压制，铂钯低位震荡。
• 铜：供需面支撑铜价，但需警惕宏观风险。
• 铝：受霍尔木兹海峡影响，铝价震荡。
• 镍：供需双弱，价格震荡。
• 油脂：原油价格调整，短期上行动能放缓，但中长期仍具乐观预期。
• 棉花、白糖：短期震荡，中长期关注天气和政策变化。

风险提示

• 美联储加息预期继续走强。
• 地缘政治风险未完全消除，霍尔木兹海峡封锁问题仍需关注。
• 需求疲软、库存高企、产能过剩等问题持续影响部分商品价格走势。

总结

当前市场整体呈现震荡格局，地缘政治风险有所缓和但未完全解除，国内经济数据向好，但部分行业仍面临供需失衡和库存压力。长鑫科技上市提振市场信心，但整体资金面仍需观察。贵金属受加息预期压制，但资金回流迹象显现；能源化工板块受中东局势影响较大，价格波动加剧；黑色金属和经济作物板块则因供需双弱维持震荡走势。投资者需密切关注美联储政策动向、中东局势演变及国内经济政策变化，谨慎应对市场风险。