20250704-东海证券-晨会纪要_12页_412kb

报告摘要

半导体行业月报：6月半导体行业回暖，AI算力、AIOT、设备和关键零部件结构性机会受关注。存储价格涨幅扩大，ADDR4因转产DDR5价格高升。建议关注上游供应链国产替代和汽车电子受益标的。
卫星化学公司简评：美国恢复对华乙烷出口，利好公司成本控制。公司通过美国子公司布局乙烷出口核心资产，拥有VLEC船队和产能扩张计划，国内乙烯成本显著低于行业水平，维持“买入”评级。
2025年中期宏观经济展望：经济主线为出口韧性和内需替代，外需压力或致出口增速回落，内需修复将增强权重。海外不确定性仍高，美联储内部分歧致降息仍未明确。建议资产配置关注科技+消费、高弹性周期板块。
银行业投资策略：区域性银行并购重组深化，银行业务面临经营压力，但盈利稳定，兼顾红利与周期属性。建议“核心+卫星”配置策略，以国有大行高股息组合为主，中小银行周期弹性股为辅。