20220224-西南期货-早间评论_14页_412kb

早间评论总结

核心内容概览

本文为2022年2月24日的早间评论，涵盖宏观、股指、以及多个商品期货品种的行情分析与策略建议。评论内容基于当日市场动态、资金面、政策面及供需变化，对各品种进行详细分析，并给出相应的投资策略。

---

主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：央行开展2000亿元7天期逆回购操作，净投放1900亿元，资金面整体均衡偏紧，货币市场利率上涨。
• 政策面：商务部与出口信用保险公司联合发文，强调支持外贸发展，尤其是中小微企业，推动跨周期调节。
• 地缘政治：俄乌矛盾升级，影响全球油价，进而对我国PPI产生推升压力。
• 债市策略：国内货币政策稳健，流动性需关注，中长期利率有望回升，收益率曲线或回归平坦。

股指

• A股走势：单边上行，赛道股全面反弹，沪指逼近3500点，创业板指收复2800点，科创50涨超4%。
• 北向资金：净买入14.22亿元。
• 外盘表现：美股、欧股多数下跌，科技股受俄乌局势影响较大。
• 策略建议：在外围风险可控的前提下，关注IH合约企稳回场机会。

---

各商品期货分析与策略建议

螺纹、热卷

• 行情：震荡整理，现货价格稳定。
• 供需：螺纹钢供应低位，需求预期乐观，库存低位。
• 策略：关注回调买入机会。

铁矿石

• 行情：弱势震荡。
• 供需：港口库存高，价格远高于成本，存在高估。
• 策略：建议关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 行情：价格上涨。
• 供需：上游产量有限，下游需求回升，库存偏低。
• 策略：轻仓做多。

天然橡胶

• 行情：小幅收跌，夜盘延续弱势。
• 供需：供应恢复有限，需求回升缓慢。
• 策略：建议择机低吸为主。

PVC

• 行情：窄幅震荡。
• 供需：终端需求恢复，库存上升，成本支撑。
• 策略：建议前低附近逢低试多。

PP&LL

• 行情：小幅反弹，波动加剧。
• 供需：下游复工，库存偏高，原油价格波动大。
• 策略：建议观望为主。

铜

• 行情：贴水扩大，宏观动荡。
• 供需：铜精矿供应趋松，废铜进口季节性下降。
• 策略：建议高抛低吸。

铝

• 行情：贴水扩大，库存上升。
• 供需：产量稳定，下游复工延迟。
• 策略：建议维持观望。

锌

• 行情：内外价差分化，供应偏紧。
• 供需：部分企业检修，库存上升。
• 策略：建议维持观望。

铅

• 行情：小幅上涨，内外价差扩大。
• 供需：原生铅稳定，再生铅逐步恢复。
• 策略：建议维持观望，等待沽空时机。

豆粕

• 行情：上涨，受国际局势和出口改善影响。
• 供需：国内压榨量回落，下游亏损扩大。
• 策略：建议短空，紧止损。

油脂（豆油、棕榈油、菜油）

• 行情：豆油跌，棕榈油涨，菜油持稳。
• 供需：美豆油上涨，马棕创历史新高，国内抛储预期对豆粕、豆油构成压力。
• 策略：建议激进者短空减仓持有，创新高止损。

棉花&棉纱

• 行情：小幅上涨。
• 供需：USDA报告中长期偏多，国内现货估值偏高。
• 策略：建议观望。

白糖

• 行情：区间震荡。
• 供需：国内产量预期下调，成本上升，下方空间有限。
• 策略：建议中期多单持有。

苹果

• 行情：小幅回落，波动大。
• 供需：库存去化速度加快，但中长期支撑较强。
• 策略：建议区间操作。

生猪

• 行情：窄幅调整，期货反弹。
• 供需：供应恢复，消费进入淡季，猪粮比价偏低。
• 策略：建议暂时观望，注意资金管理。

鸡蛋

• 行情：震荡上涨。
• 供需：供应新增有限，饲料成本支撑，终端消费疲软。
• 策略：建议区间操作，注意资金管理。

玉米

• 行情：震荡上涨，创近期新高。
• 供需：东北农户惜售，贸易商挺价，南方需求偏弱。
• 策略：建议区间操作，注意资金管理。

---

总结

整体来看，市场在宏观政策和地缘政治双重影响下呈现分化走势，部分品种因供需改善或政策利好而上涨，也有品种因高估或库存压力而走弱。投资者需根据各品种的具体供需变化和市场情绪，灵活调整策略，注意资金管理和止损操作。