20240118-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_748kb

黑色系列观点与策略

• 铁矿石：预期走弱，震荡回调。基本面数据方面，铁水产量触底回升，港口持续累库，下游买家对成材价格持谨慎态度，钢厂现金流紧张抑制补库需求。
• 螺纹钢/热轧卷板：情绪偏弱，反弹乏力。数据显示钢厂产量下降、库存增加，供需双弱格局延续，宏观情绪影响明显。
• 硅铁/锰硅：静态矛盾不足，宽幅震荡。供应延续高位，需求走弱，利润承压，成本边际下滑，短期筑底震荡。

煤焦类观点与策略

• 焦炭/焦煤：市场情绪扰动，震荡偏弱。供应恢复缓慢，焦企亏损限产，需求端铁水产量下滑但仍有兜底支撑。宏观利好消息（如租赁住房贷款）短期提振逢低试多。
• 动力煤：需求疲弱态势不改，震荡偏弱。供应小幅修复，终端库存充足，用煤旺季已过，需求增长乏力，价格承压，中期弱势运行。

玻璃：中期震荡市。现货成交走弱，但厂家库存偏低支撑部分区域价格。中期因素如竣工、美联储降息预期等或提供支撑，短期不宜追空，需关注波动区间。