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国新办财政发布会点评：期待增量政策落地

发布会背景

2024年10月12日，国新办举行“加大财政政策逆周期调节力度”发布会。会议表态积极，宣布近期将陆续推出包括加力支持地方化解债务、发行特别国债补充国有大行资本、财政工具支持房地产等在内的多项增量政策。

增量政策方向

1. 债务化解：拟一次性增加较大规模债务限额置换存量隐性债务，以支持地方化解债务风险。

2. 资本补充：发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本。

3. 地产支持：

   • 允许专项债资金回收闲置土地及收购存量商品房
   • 使用安居工程补助资金收购商品房作为保障性住房

4. 专项债扩展：

   • 扩大专项债使用范围，完善项目管理机制
   • 研究探索提前偿还机制，建立偿债备用金制度
   • 支持前瞻性、战略性新兴产业基础设施建设

政策影响

地方债务压力有望加快缓解，房地产市场止跌回稳进程可能加速，专项债带动投资作用将进一步增强，新质生产力领域将获得更多政策支持。

风险提示

政策执行不及预期、地缘政治风险可能影响政策效果。

分析师声明: 投资建议评级标准包含买入、增持、持有、卖出四个级别，行业评级为强于大市、中性、弱于大市。本报告所表述观点可能与实际市场表现存在差异。