> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新办财政发布会点评：理性乐观或成常态，债市窄震荡 ## 一、会议概要 2024年10月12日，国新办举行新闻发布会，解读“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”相关政策。 ## 二、主要观点 1. **存量工作成效** 财政部长肯定了2024年积极财政政策的实施成效，具体体现在6个方面： - 扩大财政支出 - 税费优惠 - 扩内需、保基层三保、民生保障、化解地方债务 承诺2024年预算目标可如期完成。 2. **增量政策方向** 近期将推出4方面增量举措： - 加强地方化债，腾出财力保民生促发展 - 发行特别国债补充国有大行核心一级资本 - 多措并举稳定房地产市场 - 加大重点群体保障力度，促进消费 预计未来中央财政或继续加杠杆，可能通过增发国债或扩大特别国债规模提升赤字率。 3. **债市展望** 过去一周（10月8-11日），债市上涨明显，10年国债期货上涨0.52%，现券收益率下降126BP；同期股市整体下跌，上证综指跌3.56%。财政表态后，理性乐观可能成为常态，债市料呈窄幅震荡态势。 ## 三、风险提示 - 经济下行压力加大 - 金融监管政策收紧 - 房地产销售不及预期 - 稳增长政策不确定性 - 债券供给压力上升 ## 四、投资建议 长期看好积极财政发力带动基本面修复，债市短期窄幅震荡，中期或随经济修复趋势变化。 --- （全文共计约903字）