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工业硅期货早报总结（2026年6月22日）

核心内容概述

本报告为2026年6月22日工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的市场分析，包含供需数据、成本利润、库存变化、期货走势及市场预期等内容。报告旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

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一、工业硅市场分析

1.1 供给端

• 上周工业硅供应量为8.3万吨，环比增加3.75%。
• 综合开工率为65.51%，与上周持平，低于历史平均水平。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9646.2元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

1.2 需求端

• 上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长1.43%。
• 铝合金锭库存为4.01万吨，处于高位；进口亏损为2669元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为742.93元/吨。
• 再生铝开工率为53.1%，环比减少0.56%，处于低位。

1.3 期货与基差

• 06月18日，华东不通氧现货价为9150元/吨，09合约基差为590元/吨，现货升水期货。
• MA20向上，09合约期价收于MA20下方。

1.4 库存

• 社会库存为55.9万吨，环比减少0.17%。
• 样本企业库存为175700吨，环比增加1.33%。
• 主要港口库存为12.2万吨，环比持平。

1.5 主力持仓

• 主力持仓净空，空减。

1.6 预期

• 供给端排产有所增加，但持续处于低位；需求端有所复苏，但整体仍偏弱。
• 成本支撑有所上升，预计工业硅2609合约将在8490-8630元/吨区间震荡。

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二、多晶硅市场分析

2.1 供给端

• 上周多晶硅产量为23200吨，环比减少2.52%。
• 预计6月排产为10.3万吨，较上月产量环比增加13.18%。

2.2 需求端

• 硅片产量为12.11GW，环比减少3.35%；库存为27.52万吨，环比增加0.25%。
• 电池片产量为47.88GW，环比增加4.77%；库存为11.01GW，环比减少15.30%。
• 组件产量为36.4GW，环比增加14.46%；出口量为46112974个，环比减少30.09%。
• 国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为31.54GW，环比减少9.26%。

2.3 成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为38550元/吨，生产所得为-5450元/吨。
• 硅片生产为亏损状态；电池片生产为亏损状态；组件生产为盈利状态。

2.4 期货与基差

• 06月18日，N型致密料现货价为31750元/吨，09合约基差为-2740元/吨，现货贴水期货。
• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。

2.5 主力持仓

• 主力持仓净空，空增。

2.6 预期

• 多晶硅2609合约预计在35140-36540元/吨区间震荡。
• 成本支撑持稳，但总体需求有所衰退，后续或有反弹。

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三、有机硅市场分析

3.1 产量与库存

• 周度DMC产量为4.31万吨，环比减少4.65%。
• 月度DMC库存为68200吨，环比增加42.38%。

3.2 成本与利润

• 有机硅生产利润为2383元/吨，处于盈利状态。
• DMC价格为14150元/吨，环比下降2.41%。
• 107胶、硅油、生胶等价格保持稳定。

3.3 期货与基差

• 06月18日，DMC价格为14150元/吨，09合约基差为590元/吨，现货升水期货。

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四、铝合金市场分析

4.1 价格与利润

• 铝合金ADC12价格为24100元/吨，环比持平。
• 进口ADC12实际即时利润为-2669元/吨，环比减少1.02%。
• 铝合金锭产量为30.10万吨，环比增加7.12%。
• 再生铝锭产量为50.80万吨，环比减少14.91%。

4.2 库存

• 铝合金锭社会库存为4.01万吨，环比减少7.39%。

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五、主要逻辑与风险提示

5.1 主要逻辑

• 工业硅：供给收缩与需求弱势博弈，价格低位震荡。
• 多晶硅：供给端排产短期增加，中期有望回调；需求端硅片、电池片生产仍处于亏损状态，组件生产盈利。
• 有机硅：库存处于低位，生产利润良好。
• 铝合金：进口亏损，库存高位。

5.2 风险点

• 工业硅：复产超预期、政策执行力度不足、宏观需求走弱。
• 多晶硅：需求复苏不及预期、成本上升、出口下滑。

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六、总结

• 工业硅：供给略有增加，需求有所回暖，但整体仍处于低位震荡状态，成本支撑增强，预计2609合约在8490-8630元/吨区间震荡。
• 多晶硅：供给端短期增加，但需求端仍偏弱，成本支撑持稳，预计2609合约在35140-36540元/吨区间震荡。
• 有机硅：库存处于低位，生产利润良好，DMC价格略有下降，但整体仍维持盈利状态。
• 铝合金：进口亏损持续，库存处于高位，再生铝开工率偏低。

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七、关键指标汇总

品种	本周变化	主要趋势
工业硅供应	+3.75%	环比增加
工业硅需求	+1.43%	环比增加
多晶硅产量	-2.52%	环比减少
多晶硅库存	-1.04%	环比减少
有机硅DMC库存	+42.38%	环比增加
有机硅生产利润	+2383元/吨	盈利状态
铝合金锭库存	-7.39%	环比减少
铝合金进口亏损	-2669元/吨	持续亏损

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八、数据来源

• WIND
• SMM
• 上海钢联
• 大越期货