> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰海通·晨报260309 总结 ## 核心内容概述 2026年3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议在北京开幕，总理作政府工作报告，明确了以务实为基调、注重质量与结构的经济增长方向。报告强调内需主导、新质生产力发展、政策协同与精准调控，同时对房地产和地方政府债务风险的化解提出明确目标。此外，报告还聚焦于能源安全、智能经济、服务消费和新兴装备产业的发展，为相关行业提供了政策支持和投资方向。 --- ## 主要观点与政策方向 ### 宏观政策方向 - **增长目标务实**：2026年经济增长目标设定为4.5%-5%，注重质量与效益，而非单纯追求速度。 - **物价目标稳定**：物价目标维持在2%左右，考虑预期引导和现实可能。 - **就业压力仍存**：城镇调查失业率目标为5.5%，新增就业1200万人以上，强调结构优化。 - **财政与货币政策协同**：财政赤字率按4%左右安排，新增地方专项债4.4万亿，超长期特别国债1.3万亿。货币政策适度宽松，但节奏稳健，强调“扩大内需”。 - **政策工具创新**：设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，推动消费和投资潜力释放。 ### 重点产业与政策支持 - **内需主导**：消费与投资成为政策发力重点，特别是服务消费和有效投资。 - **新质生产力**：强调人工智能、算力、数据等领域的高效供给与应用落地。 - **能源安全**：制定能源强国建设规划，加快智能电网和新型能源体系建设，包括绿氢、核聚变能等。 - **房地产与化债**：地产政策持续优化，住房公积金制度改革推进，地方隐性债务置换基本完成。 ### 财税体制改革 - **消费税改革**：明确推进部分品目消费税征收环节后移，改革为渐进式推进。 --- ## 社服行业重点 ### 政策导向 - **服务消费成为重点**：政策对服务消费的促进方向明确，包括场景创新、闲暇时间、可支配收入提升。 - **文旅体融合**：强调高质量发展文化旅游业，推动赛事经济、冰雪经济、户外运动等新业态。 - **民生托底服务**：完善就业、收入、教育、医疗、健康等领域的普惠式服务，降低预防性储蓄。 - **平台经济监管**：加强平台审核，优化平台、经营者、劳动者生态，促进服务产业链优化。 ### 推荐方向 - **出行链与本地生活服务**：受益于政策支持和场景创新。 - **体育赛事运营**：受2025年苏超繁荣影响，市场关注度提升。 - **教育体育领域**：政策对教育和体育的重视将带来新的发展机遇。 --- ## 机械行业重点 ### 政策导向 - **新兴装备方向**：两会明确加快培育新动能，重点打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。 - **未来产业布局**：前瞻布局未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业赛道。 - **智能经济融合**：推动先进制造业与现代服务业深度融合，打造“智能经济”新形态。 ### 重点板块 - **半导体设备**：国产替代加速，受益于AI算力需求增长，行业业绩确定性高。 - **人形机器人**：从概念驱动转向量产落地，核心零部件技术突破，成本下降，中长期成长性强。 - **商业航天**：卫星互联网项目招标提速，火箭制造企业迎来“首飞潮”，看好整星制造和核心零部件供应商。 - **低空经济**：基础设施与应用场景持续拓展，5G-A、通感融合、低空智联网等技术加速落地，空管系统、低空物流、应急救援等领域需求增长。 --- ## 风险提示 - **宏观政策理解偏差**：政策落地节奏可能不及预期。 - **关键技术商业化进程滞后**：如AI应用、国产算力、商业航天等。 - **宏观经济波动**：需求不及预期可能影响行业发展。 - **国际形势变化**：可能对内需和贸易带来不确定性。 - **行业竞争加剧**：如机械行业中的新兴装备领域。 --- ## 今日报告精粹 1. **食饮行业**：政策加码、资本赋能，新消费与服务消费迎来双重利好。 2. **非银行业**：投融资改革深化，利好券商基本面改善。 3. **内需战略**：强化内需战略基点，激发消费内生动力。 --- ## 近期重要活动 - **国泰海通春季策略会**：2026年3月24-26日，深圳举办“远望又新峰”春季策略会。 --- ## 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 **报告名称**：务实定调，向新而行 **报告日期**：2026-03-05 **报告作者**：梁中华（分析师），邵睿思（研究助理） **报告名称**：能源安全与打造智能经济新形态 **报告日期**：2026-03-08 **报告作者**：方奕（分析师）