2018-清科报告：投后管理助你实现弯道“超车”，《2018年中国VCPE机构投后管理调查研究报告》重磅发布_7页_673kb

清科报告：投后管理助你实现弯道“超车” ——《2018年中国VC/PE机构投后管理调查研究报告》总结

核心内容概述

《2018年中国VC/PE机构投后管理调查研究报告》由清科研究中心发布，旨在分析当前中国私募股权市场中投后管理的现状、模式、内容及发展趋势。报告指出，随着市场环境的变化，投后管理正成为投资机构提升竞争力的关键环节，尤其在募资困难、竞争加剧的背景下，加强投后管理有助于实现项目价值提升与退出策略优化。

主要观点与关键信息

1. 投后管理意识增强，团队设置比例提高

• 投后管理意识显著提升，2013年仅有16.1%的机构设有专门投后管理团队，而2018年该比例已升至70.3%。
• 投后管理团队在机构总人数中的占比呈现两极分化，10%以内的占16.7%，11%-20%的占44.0%，21%-30%的占22.6%。
• 投后管理团队的设置与机构的发展策略、对投后管理的重视程度密切相关，制度越完善，所需人员越多。

2. 投后管理模式多样，机构注重量体裁衣

• 当前主流的投后管理模式包括：投资经理负责制、“投资+投后”共同负责制、投后管理部门负责制、Capstone模式。
• 投资经理负责制：由投资经理主导投后工作，权责明确，但压力较大。
• “投资+投后”共同负责制：投资团队负责对接，投后团队提供增值服务，减轻投资经理负担。
• 投后管理部门负责制：适用于大型机构，通过专业化分工提升管理效率。
• Capstone模式：由独立团队提供全生命周期的增值服务，具有高度专业性和系统性，如KKR的Capstone团队。

3. 投后管理内容丰富，增值服务成为关键

• 投后管理主要包括日常管理和监督、风险监控、外派人员管理、提供增值服务。
• 日常管理：包括财务与运营数据跟踪、协议执行、定期评估、不定期走访等。
• 风险监控：建立风险评价体系，识别并预警潜在风险。
• 外派人员管理：常见做法是外派董事、监事、独立董事等，以加强对企业的控制。
• 增值服务：涵盖战略咨询、人力资源、市场营销、财务管理、管理提升、投融资建议、资本运作等，但当前机构在专业人才配备上存在不足，导致服务效果受限。

4. 标杆机构投后管理各有特色

• 早期投资机构：多采用个性化或标准化投后管理模式，匹配其投资风格。
• VC投资机构：投后管理体系较为完善，重视资源对接与人才引进，管理内容更系统。
• PE投资机构：投后管理模式最为丰富，注重企业改制与增值，专业团队的重要性凸显。

未来趋势与建议

• 投后管理正从辅助性职能向核心竞争力转变，机构需加强投后管理的专业性。
• 投后管理应与投资策略相匹配，实现“募投管退”的良性循环。
• 随着市场调整，机构更应注重对已投项目的持续管理，以提升项目价值、优化退出路径。
• 投后管理团队的建设应注重多维度专业人才的引入，提升服务能力和管理效率。

附：报告目录概览

1. 调研总体情况
2. 中国VC/PE机构投后管理体系设置
3. 中国VC/PE机构投后管理主要内容
4. 中国VC/PE机构投后管理动态规划
5. 国内外VC/PE标杆机构投后管理模式分析
6. 国内VC/PE机构投后管理发展问题及未来趋势

清科研究服务详情
热线：400-600-9460
邮箱：research@zero2ipo.com.cn
网站：www.pedata.cn
媒体垂询：赵雷雨，电话：+8610-84535220-6638，邮箱：arthurzhao@zero2ipo.com.cn