20251018-东方证券-机械设备行业机器人产业跟踪_贸易摩擦影响有限_人形机器人迎来布局时机_3页_265kb

中美贸易摩擦虽边际加剧，但对人形机器人产业影响有限。国内零部件企业如拓普集团、三花智控、恒立液压等已布局墨西哥、泰国、波兰等海外产能，规避关税风险，产业链不确定性下降。特斯拉引领人形机器人量产进程，计划2026年初开始生产Optimus机器人，目标月产10万台，累计交付百万台，推动产业进入量产新阶段。我国具备制造优势，深度参与全球供应链，支持国内外龙头企业协同发展。尽管短期市场承压，但行业景气度回升，量产在即，迎来布局时机。建议关注具备优秀制造与管理能力的零部件企业，重点标的包括拓普集团、三花智控、五洲新春、恒立液压、震裕科技。风险提示：生产不及预期、需求落地不明、政策变动、融资不及预期、技术发展滞后、订单执行不力及产品降价等。