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华金期货生猪周报总结（2023/5/15）

期货市场表现

本周生猪期货主力合约LH2309周内下跌13.76%，LH2307跌10.36%，LH2311跌6.04%。近月连续合约价差扩大，反映市场看跌情绪。各月间价差变化显著，整体显示期现价差扩大，基差维持低位震荡态势。

现货基本面分析

• 全国出栏均价环比下降0.28%，河南地区价格上涨6.9%，但整体现货价格弱势运行，全国均价为1427元/公斤。
• 养殖端挺价乏力，需求不足导致出栏压力大，现货价格持续低位运行。
• 能繁母猪存栏量呈分化趋势，东北、华北地区受疫情影响仍有去化，而华东、华南地区补栏积极性增加。
• 养殖端亏损扩大，自繁自养利润预计为-224元/头，外购利润为-388元/头，亏损持续扩大。

市场情绪与政策

• 养殖端压栏情绪较前期增加，但市场整体预期偏弱。
• 官方发文研究收储，政策利好短期初现，但市场谨慎观望。
• 屠宰开工率略有下降，下游需求不温不火，分割品消费一般。

后市展望

• 现货价格持续弱势，需求恢复缓慢，预计短期内维持震荡偏弱格局。
• 猪价磨底状态延续，叠加养殖端挺价，市场供需博弈明显。
• 后期需关注政策动向及需求变化，短期无明显改善因素，市场整体偏弱。