20260213-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_121kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告提供了国内与国际市场主要期货品种的最新价格、涨跌幅、价差及基差数据，并结合行业信息与评论分析，对相关品种的市场走势及投资策略进行了简要总结。

二、国内期货市场

1. 主要品种价格与涨跌情况

2. 价差情况

3. 比价-价差

三、国际市场期货市场

四、国内现货市场

1. 油脂类现货价格

2. 蛋白粕类现货价格

3. 现货价差

五、行业信息

1. 马来西亚棕榈油：根据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，2026年2月1-10日单产环比减少9.16%，出油率环比增长0.3%，产量环比减少7.58%。
2. 巴西大豆：巴西农业部下属CONAB将2025/26年大豆产量预估从1.7612亿吨上调至1.7798亿吨。

六、评论及策略

1. 蛋白粕类

• 夜盘豆菜粕震荡收涨。
• 巴西大豆收割率提升，产量上调，但市场已基本消化预期，美豆期价继续上涨。
• 国内豆粕价格受节后进口大豆拍卖恢复、高库存及远月供应充足预期影响，价格表现承压。

2. 油脂类

• 夜盘油脂偏弱震荡。
• MPOB公布1月供需数据，马来西亚棕榈油库存环比减少7.72%，出口环比增长11.44%，产量环比减少13.78%。
• 马棕减产季进入去库周期，后期库存压力下降支撑价格，但节前观望情绪较强，市场缺乏明显驱动，预计短期震荡运行。

七、免责声明

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