20260211-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_121kb

国内期货市场总结

一、核心内容概述

本报告总结了国内及国际期货市场的最新动态，涵盖主要油脂及蛋白粕品种的期货价格、涨跌幅、价差、基差等数据，同时结合行业信息与评论，分析市场趋势与策略建议。

二、国内期货市场表现

1. 主要期货品种收盘情况

2. 价差分析

3. 比价分析

4. 仓单情况

三、国内现货市场情况

1. 油脂现货价格

2. 现货价差

四、行业信息

1. 巴西大豆出口：巴西2月大豆出口预计为1171万吨，高于前一周预测的1142万吨；豆粕出口预计为193万吨，高于前一周预测的163万吨。
2. USDA数据：2月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.62亿蒲式耳，期末库存预期为3.5亿蒲式耳，单产预期为53蒲式耳/英亩。

五、评论及策略建议

1. 蛋白粕市场

• 夜盘豆菜粕震荡收涨。
• 巴西大豆收割率持续上升，产量预估上调，对美豆期价形成压力。
• 美农报告发布在即，市场观望情绪增强，美豆期价有所回落。
• 国内方面，节后进口大豆拍卖恢复，豆粕高库存及远月供应充足预期持续施压价格。

2. 油脂市场

• 夜盘油脂偏弱运行。
• 马来西亚1月棕榈油库存环比减少7.72%，出口增长11.44%，产量减少13.78%，进入去库周期。
• 原油冲高回落对棕榈油价格形成制约。
• 市场对加菜籽买船的影响基本消化，节前观望情绪较强，预计短期油脂震荡运行为主。

六、关键信息提炼

• 豆油：价格下跌0.20%，库存压力较大。
• 棕榈油：价格下跌0.82%，库存持续下降支撑价格。
• 菜油：价格下跌3.15%，市场情绪偏弱。
• 豆粕：价格上涨0.18%，库存高企，远月供应充足。
• 菜粕：价格上涨0.94%，市场情绪有所回暖。
• 花生：价格上涨0.29%，市场供需关系稳定。
• 巴西出口预期上调：大豆及豆粕出口均高于前一周预测，对国际价格形成影响。
• 美豆市场：产量与库存预期保持稳定，但收割压力与美农报告临近导致价格承压。
• 油脂市场：棕榈油进入去库周期，短期震荡为主；原油走势对价格有制约作用。

七、风险提示

• 市场预测存在不确定性。
• 宏观经济环境及产业链因素可能影响价格走势。
• 报告数据来源于第三方，准确性无法保证。
• 投资者应谨慎操作，合理使用报告信息。