20260720-广发期货-_农产品_日报_10页_1mb

产业期现日报总结

白糖产业

核心内容

• 期货价格：白糖2609合约报5124元/吨，较前值下跌0.66%；白糖2701合约报5265元/吨，下跌0.96%。
• 价差变化：白糖9-1价差为-141元/吨，较前值上涨10.76%。
• 持仓与仓单：主力合约持仓量减少2.52%，仓单数量下降0.46%。

主要观点

• 国际方面：原糖维持高位震荡，泰国招标量大，印度可能零关税进口100万吨糖，对盘面形成支撑。
• 国内方面：国内期货继续增仓下行，库存压力未缓解，终端需求提振不及预期，现货价格受压制。
• 综合判断：短期国内白糖盘面或将维持底部偏弱震荡运行。

棉花产业

核心内容

• 期货价格：棉花2609报15750元/吨，下跌1.90%；棉花2701报16310元/吨，下跌1.54%。
• 价差变化：棉花9-1价差为-560元/吨，下跌9.80%。
• 现货价格：新疆到厂价3128B为17620元/吨，CC Index为17733元/吨，FC Index为14718元/吨。
• 库存与需求：商业库存环比下降100%，工业库存微降，终端消费偏弱，需求支撑有限。

主要观点

• 国际影响：USDA棉花出口销售数据走弱，美棉生长进度与往年持平但优良率回落，价格承压。
• 国内供需：国内供给端储备棉投放，需求端受季节性检修影响，采购以刚需为主。
• 综合判断：短期国内棉价或宽幅区间震荡。

油脂产业

核心内容

• 豆油：江苏均价8760元/吨，Y2609期价8535元/吨，基差225元/吨，9-1价差22元/吨。
• 棕榈油：广东24度现货9153元/吨，P2609期价9232元/吨，基差-79元/吨，9-1价差-298元/吨。
• 菜籽油：江苏三级现货10370元/吨，OI609期价9936元/吨，基差434元/吨，9-1价差97元/吨。
• 价差与利润：豆棕价差、油粕比等指标出现不同幅度波动，部分市场存在价格倒挂现象。

主要观点

• 现货市场：河北市场部分等级红枣价格下调，库存结构分化，优质果稀缺。
• 期货市场：红枣期货价格下跌，基差扩大，市场情绪偏弱。
• 综合判断：短期红枣市场基本面偏弱，期价承压下行，需关注7300附近支撑。

苹果产业

核心内容

• 期货价格：苹果2610合约报7480元/吨，下跌0.55%；苹果2701合约报7363元/吨，下跌1.09%。
• 现货价格：河南、山东、四川等地现货价格小幅下跌或持平，部分地区升贴水变化。
• 库存与到货量：全国冷库库存减少，但整体仍偏高；批发市场到货量增加。

主要观点

• 供应端：高温天气导致蛋鸡产蛋率下降，老母鸡出栏增加，小码蛋供应增多。
• 需求端：终端商超补货积极性提升，但中秋备货尚未启动，食品加工企业采购无明显增长。
• 综合判断：现货价格稳中偏弱，市场情绪回落，但盘面低位支持多头入场，操作上建议反套为主。

生猪产业

核心内容

• 期货价格：生猪2609合约报11765元/吨，下跌1.26%；生猪2611合约报12610元/吨，下跌0.94%。
• 价差与持仓：生猪9-11价差为-845元/吨，主力合约持仓减少2.03%。
• 现货价格：河南、山东、四川等地现货价格小幅下跌或持平，部分区域升贴水变化。
• 库存与出栏：样本点屠宰量小幅下降，出栏体重微升，能繁存栏减少。

主要观点

• 市场表现：现货价格稳中偏弱，二育入场积极性下滑，出栏增加。
• 供需分析：生猪产能进入下行通道，市场底部逻辑夯实，但需求淡季影响市场表现。
• 综合判断：当前多空博弈加剧，建议反套为主，激进投资者可少量布局长线多单。

粕类产业

核心内容

• 豆粕：江苏豆粕现价2920元/吨，M2609期价3061元/吨，基差-141元/吨，豆粕跨期价差-68元/吨。
• 菜粕：江苏菜粕现价2350元/吨，RM2609期价2286元/吨，基差64元/吨，菜粕跨期价差51元/吨。
• 大豆：哈尔滨大豆现价4480元/吨，豆一主力合约4684元/吨，基差-204元/吨。
• 油粕比：现货油粕比3.00，主力合约油粕比2.79，小幅下降。

主要观点

• 国际市场：NOPA压榨数据利好，原油偏强支撑美豆，市场对需求端信心增强。
• 国内供需：豆粕基差偏弱，供应压力仍在释放，内陆行情倒挂，市场供应压力加大。
• 综合判断：短期盘面受成本端影响较大，但国内供需压力短期难以缓解，基差继续承压。