20231212-国贸期货-农产品投研日报_13页

报告摘要

棉花：
- 当前价格稳定在15950-16800元/吨（机采/手采新疆3128B），下游补库理性，成交表现平淡。
- 郑棉期货区间震荡，短期跟随美棉波动，建议企业把握节前备货机会，加快库存周转。
- 产业链供需矛盾仍未明显改善，中长期需关注进口棉潜在冲击。
白糖：
- 国内外糖价偏弱震荡，巴西增产预期支撑国际价格，国内供应增量阶段性缓解压力。
- 郑糖短期或有修复行情，长期基本面仍偏空，下方成本支撑较强。
- 消费端进入淡季备货期，但整体需求偏弱，价格波动需关注进口糖压榨节奏。
玉米：
- 价格重心下移，东北产区价格弱势运行，港口库存低位支撑短期情绪。
- 节前农户集中售粮预期存在，叠加进口谷物到港量增加，基本面供需偏宽松。
- 强烈天气扰动或引发阶段性反弹，但整体趋势不改，建议逢高做空。
豆粕：
- 现货市场情绪回暖，豆粕基差支撑价格，但基本面供需宽松格局难改。
- 销区需求端仍偏弱，饲料企业采购谨慎，价格更多受预期支撑。
- 南美天气变化是短期炒作焦点，需密切关注出口及压榨节奏。
纸浆：
- 估值修复行情存在，进口延续高增长与需求分化并存。
- 双胶纸需求表现强劲形成对市场的阶段性提振，但进口纸延续施压。
- 年末消费预期回暖或带来纸价修复，但仍受限于基本面整体偏空格局。