> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究：铁矿石基差及价差监测日报（2026年7月22日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了铁矿石期货合约价差、基差数据以及品种价差情况，涵盖不同品牌和品质的铁矿石价格变动趋势，并结合交易所最新规则对可交割品牌及升贴水进行了说明。报告内容用于指导市场参与者对铁矿石期货的交易与投资决策。 --- ## 1. 合约价差分析 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 731.5 | 738.5 | -7.0 | 105-109 | -17.5 | -19.5 | +2.0 | | 109 | 749.0 | 758.0 | -9.0 | 109-101 | +11.0 | +12.5 | -1.5 | | 101 | 738.0 | 745.5 | -7.5 | 101-105 | +6.5 | +7.0 | -0.5 | - **主要变化**： - 105合约收盘价下跌7.0元/吨，与109合约价差扩大2.0元/吨。 - 109合约收盘价下跌9.0元/吨，与101合约价差缩小1.5元/吨。 - 101合约收盘价下跌7.5元/吨，与105合约价差缩小0.5元/吨。 --- ## 2. 基差分析 ### 基差数据表 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 847 | 850 | -3.0 | 802 | +53 | +47 | +6 | | BRBF | 763 | 770 | -7.0 | 785 | +36 | +35 | +1 | | 纽曼粉 | 701 | 708 | -7.0 | 732 | -17 | -19 | +1 | | PB粉 | 699 | 706 | -7.0 | 739 | -10 | -11 | +1 | | 麦克粉 | 700 | 707 | -7.0 | 755 | +6 | +4 | +1 | | 罗伊山粉 | 686 | 693 | -7.0 | 751 | +2 | +0 | +1 | | 金布巴粉61%| 661 | 663 | -2.0 | 734 | -15 | -22 | +7 | | FMG混合粉 | 630 | 633 | -3.0 | 753 | +4 | -2 | +6 | | 超特粉 | 565 | 568 | -3.0 | 773 | +24 | +18 | +6 | | 河钢精粉 | 962 | 962 | 0.0 | 928 | +179 | +170 | +9 | | 鞍钢精粉 | 788 | 788 | 0.0 | 757 | +8 | -1 | +9 | | 卡拉拉精粉 | 837 | 841 | -4.0 | 854 | +105 | +101 | +5 | | 本钢精粉 | 910 | 910 | 0.0 | 919 | +170 | +161 | +9 | | IOC6 | 691 | 699 | -8.0 | 754 | +5 | +5 | 0 | | KUMBA | 758 | 765 | -7.0 | 760 | +11 | +10 | +2 | | 乌克兰精粉 | 835 | 839 | -4.0 | 807 | +58 | +54 | +5 | | 太钢精粉 | 815 | 815 | 0.0 | 693 | -57 | -66 | +9 | | 马钢精粉 | 915 | 915 | 0.0 | 740 | -9 | -18 | +9 | | 五矿标准粉 | 702 | 710 | -8.0 | 753 | +4 | +4 | 0 | | SP10粉 | 598 | 605 | -7.0 | 724 | -25 | -27 | +1 | - **主要变化**： - 卡粉、BRBF、麦克粉、卡拉拉精粉、乌克兰精粉等品种基差有所上升。 - 河钢精粉、鞍钢精粉、本钢精粉等精粉品种基差上升。 - 太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉等基差下降或维持稳定。 - 部分低品粉矿基差为负，如金布巴粉、SP10粉等。 --- ## 3. 品种价差分析 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 203.0 | 202.0 | +1.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 189.0 | 188.0 | +1.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 146.0 | 142.0 | +4.0 | | 卡粉-PB粉 | 148.0 | 144.0 | +4.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 186.0 | 187.0 | -1.0 | | 卡粉-麦克粉 | 147.0 | 143.0 | +4.0 | | PB粉-混合粉 | 69.0 | 73.0 | -4.0 | | PB粉-超特粉 | 134.0 | 138.0 | -4.0 | | 金布巴粉-超特粉 | 96.0 | 95.0 | +1.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 7.0 | 3.0 | +4.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 132.0 | 129.0 | +3.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 136.0 | 141.0 | -5.0 | | PB块-迁安球团 | -213.0 | -212.0 | -1.0 | - **主要变化**： - PB块与PB粉价差微升1.0元/吨。 - 卡粉与纽曼粉、PB粉价差均有所上升。 - PB粉与混合粉、超特粉价差下降。 - 卡粉+超特与2*PB粉价差扩大。 - 迁安精粉与卡粉价差上升，迁安球团与迁精粉价差下降。 --- ## 4. 可交割品牌调整 根据《大连商品交易所铁矿石期货业务细则》第五条，自2023年12月起，对铁矿石期货可交割品牌进行了如下调整： 1. **新增可交割品牌**：大钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。 2. **品牌升贴水**：新增品牌升贴水均为0元/吨。 3. **质量标准调整**： - 铁品位允许范围：≥56%。 - 其他指标允许范围：二氧化硅≤8.5%，三氧化二铝≤3.5%，磷≤0.15%，硫≤0.2%。 - 质量升贴水根据铁品位区间进行划分。 4. **X动态调整机制**： - X值根据半年内最近交割月份合约结算价的算术平均值确定。 - 当X值 < 600元/吨，X=1.0；600 ≤ X ≤ 1200元/吨，X=1.5；X > 1200元/吨，X=2.0。 - 当前X=1.5。 --- ## 5. 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有20年钢铁行业经验，曾获上期所、大商所多项荣誉。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获最佳黑色产业链期货分析师称号。 - **柳浠**：理学硕士，擅长基本面供需分析，具备扎实的产业链研究能力。 - **张春杰**：光大期货研究所黑色研究员，CFA二级持证人，具备金融理论与产业操作结合的经验。 --- ## 6. 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **公司传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 7. 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，不保证其准确性与完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成任何操作依据。 - 投资者据此做出的决策与报告内容无关。