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光期研究：铁矿石基差及价差监测日报（2026年7月22日）

核心内容概述

本日报主要分析了铁矿石期货合约价差、基差数据以及品种价差情况，涵盖不同品牌和品质的铁矿石价格变动趋势，并结合交易所最新规则对可交割品牌及升贴水进行了说明。报告内容用于指导市场参与者对铁矿石期货的交易与投资决策。

1. 合约价差分析

• 主要变化：
  • 105合约收盘价下跌7.0元/吨，与109合约价差扩大2.0元/吨。
  • 109合约收盘价下跌9.0元/吨，与101合约价差缩小1.5元/吨。
  • 101合约收盘价下跌7.5元/吨，与105合约价差缩小0.5元/吨。

2. 基差分析

基差数据表

• 主要变化：
  • 卡粉、BRBF、麦克粉、卡拉拉精粉、乌克兰精粉等品种基差有所上升。
  • 河钢精粉、鞍钢精粉、本钢精粉等精粉品种基差上升。
  • 太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉等基差下降或维持稳定。
  • 部分低品粉矿基差为负，如金布巴粉、SP10粉等。

3. 品种价差分析

• 主要变化：
  • PB块与PB粉价差微升1.0元/吨。
  • 卡粉与纽曼粉、PB粉价差均有所上升。
  • PB粉与混合粉、超特粉价差下降。
  • 卡粉+超特与2*PB粉价差扩大。
  • 迁安精粉与卡粉价差上升，迁安球团与迁精粉价差下降。

4. 可交割品牌调整

根据《大连商品交易所铁矿石期货业务细则》第五条，自2023年12月起，对铁矿石期货可交割品牌进行了如下调整：

1. 新增可交割品牌：大钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
2. 品牌升贴水：新增品牌升贴水均为0元/吨。
3. 质量标准调整：
   • 铁品位允许范围：≥56%。
   • 其他指标允许范围：二氧化硅≤8.5%，三氧化二铝≤3.5%，磷≤0.15%，硫≤0.2%。
   • 质量升贴水根据铁品位区间进行划分。
4. X动态调整机制：
   • X值根据半年内最近交割月份合约结算价的算术平均值确定。
   • 当X值 < 600元/吨，X=1.0；600 ≤ X ≤ 1200元/吨，X=1.5；X > 1200元/吨，X=2.0。
   • 当前X=1.5。

5. 研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有20年钢铁行业经验，曾获上期所、大商所多项荣誉。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获最佳黑色产业链期货分析师称号。
• 柳浠：理学硕士，擅长基本面供需分析，具备扎实的产业链研究能力。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，CFA二级持证人，具备金融理论与产业操作结合的经验。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 公司传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证其准确性与完整性。
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