20170910-兴业证券-成长明显占优_超跌个股强势反弹_15页_802kb

报告总结

核心内容

本报告由兴业证券分析师任瞳和周靖明发布，分析了2017年9月10日当周A股市场的表现，并对各类风格因子进行了详细评估，最终提出投资建议。

主要观点

• 市场表现：过去一周主要市场指数涨跌不一，其中上证综指和沪深300指数微跌，而深证成指、中小板指和创业板指则小幅上涨。
• 行业表现：电子元器件、计算机等成长性行业涨幅居前，而家电、煤炭等行业表现较弱。
• 风格因子表现：
  • 成长因子：在过去一周的因子表现中占据优势，其中营业收入过去3年历史增长率（Sales_LTG）、营业收入预期未来1年增长率（Sales_SFG）和净利润过去3年历史增长率（Earnings_LTG）表现突出。
  • 反转因子：一个月反转（Momentum_1M）和三个月反转（Momentum_3M）在所有因子中排名靠前，表明超跌个股出现强势反弹。
  • 技术类因子：过去一周技术类因子表现回暖，特别是过去一个月的日均成交额（AmountAvg_1M）和日均换手率（TurnoverAvg_1M）表现优异。
  • 情绪类因子：过去一周情绪类因子表现有所回落。
  • 价值因子：表现相对较弱，尤其是预期未来12个月市盈率（EP_Fwd12M）等指标排名靠后。
  • 规模因子：表现最差，年初至今多空累计收益为-25.11%。

关键信息

• 投资建议：综合近期市场表现，建议在价值成长维度采取均衡偏成长配置，在大小盘维度维持均衡配置，重点关注具有基本面支撑的超跌成长股。
• 相关数据：
  • 个股两两相关系数中位数持续下降。
  • 国证1000和国证2000指数估值差上升，表明大盘股内的选股机会增加。
  • 两市日均成交额约为5980亿元，融资余额大幅上升，截至09月07日为9601亿元。
• 因子表现汇总：
  • 最佳表现因子包括：Momentum_1M（1.35%）、Momentum_3M（1.05%）、AmountAvg_1M（0.96%）和TurnoverAvg_1M（0.65%）。
  • 最差表现因子包括：EP_Fwd12M（-0.99%）、EP_TTM（-0.38%）、SP_TTM（-0.98%）和BP_LR（-1.16%）。

投资评级说明

• 行业评级以相对市场表现为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持，依据其相对大盘的涨幅。

附表与图表

• 表1：汇总了各类因子的近期表现、排序方向、IC均值和ICIR等关键数据。
• 表2：提供了所有因子的定义、数据类型等详细信息。
• 图1-图13：展示了主要市场指数、行业指数、因子表现等的图表。

信息披露与声明

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机构联系方式

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注意事项

• 报告中提及的公司可能为兴业证券提供投资银行业务服务或持有相关证券头寸，可能存在利益冲突。
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