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总结：尿素产业链周报

基本面要点

• 印度NFL招标中标价达399美元/吨（CFR），超出市场预期，中东地缘局势加剧，推升国际尿素价格。
• 华北地区降雨缓解旱情，东北玉米追肥即将展开，贸易商逢低补库，带动现货成交活跃。
• 日产量维持在20万吨以上高位，企业库存增至117.71万吨，供需宽松格局未变。
• 成品库存积累，对尿素采购支撑边际减弱，影响需求端表现。

市场观点

• 短期内，出口情绪和农需预期提供支撑，尿素盘面可能出现低位反弹。
• 高库存和工业需求疲软抑制价格上涨空间，预计反弹后市场转入震荡。
• 关注下旬农业需求启动节奏，以判断短期走势。

潜在风险与机遇

• 国际地缘因素可能带来出口机会，但库存积压和需求不足限制整体上行。
• 供应端持续宽松，价格受压，需警惕震荡回调风险。