20250112-宝城期货-股指衍生品周报_风险偏好较弱_股指震荡下跌_18页_1mb

本周股指市场呈现区间震荡下跌态势，核心原因是政策空窗期导致资产端利好驱动减弱，宏观经济数据显示经济修复缓慢，股票业绩修复预期偏弱。最新CPI数据表明物价回升乏力，市场需求内生动能不足，需依赖政策端托底措施。同时，海外不确定性上升，美联储降息预期减弱和美元走强影响人民币汇率，特朗普上台加剧中美关系不确定性，进一步压制外资风险偏好。资金面上，国内股市增量资金流入放缓，融资余额和股票基金新增规模快速回落，显示投资者落袋为安心愿增强。然而，政策托底预期较强，估值优势显现，可能吸引中长线资金配置，股指底部支撑存在。总体，市场情绪偏向谨慎，利空因素增多，政策利多预期较弱，防御性强的个股更受青睐，股指预计继续区间波动，其中IH表现可能强于IM。对于期权，隐含波动率回落，短期股指震荡概率高，不宜单边操作，建议保持远月牛市价差策略。需注意风险，市场可能面临外部冲击，长期趋势向好但短期波动较大。