20231106-国投安信期货-商品期权周度报告_9页_3mb

报告摘要

本周商品期权市场整体呈现波动率下行趋势，部分品种隐含波动率（IV）显著下降，而豆二的IV则有所上升。市场对美联储暂停加息的反应较为积极，但风险资产表现优于黄金。宏观环境有所缓解，商品市场情绪趋于修复。

观点偏空：豆粕、棉花、白糖、苹果
- 豆粕、棉花：看跌熊市价差策略
- 白糖：继续持有1月看跌期权头寸
- 苹果：部分止盈后转为看跌熊市价差
观点偏多：黄金、铜、螺纹钢、铁矿石
- 黄金：继续持有看涨牛市价差策略
- 铜：少量持有买入看涨期权
- 螺纹钢：继续在1月合约持有看涨价差策略
- 铁矿石：少量持有买看涨头寸
观点偏震荡：原油
- 原油：少量持有买入跨式策略

能源与黑色：
- 原油主力平值IV降至27.10%，5日和10日波动率均下降，20日波动率下降显著。
- LPG主力平值IV降至19.10%，5日和10日波动率持续下降。
- 铁矿石主力平值IV为26.30%，10日波动率微降，20日波动率下降明显。
- 动力煤主力平值IV为0.00%，波动率未发生变化。
农产品：
- 豆粕主力平值IV为16.27%，5日和10日波动率上升。
- 玉米主力平值IV为9.61%，5日波动率微降，10日波动率上升。
- 棕榈油主力平值IV为19.86%，5日和10日波动率下降。
- 菜粕主力平值IV为22.44%，5日和10日波动率上升。
软商品：
- 郑棉IV走平，白糖IV持续下降。
- 白糖主力平值IV为10.54%，5日和10日波动率下降。
- 郑棉主力平值IV为16.82%，5日和10日波动率下降。
有色与贵金属：
- 沪铜主力平值IV为9.42%，5日波动率上升，10日波动率下降。
- 沪铝主力平值IV为9.44%，5日和10日波动率下降。
- 沪锌主力平值IV为14.76%，5日波动率上升，10日波动率下降。
- 沪金主力平值IV为12.66%，5日和10日波动率下降，20日波动率上升。
化工：
- 化工板块整体IV下降，延续国庆后的趋势。
- PTA、甲醇、塑料、PVC、聚丙烯、橡胶等品种IV均下降，其中PTA、甲醇、PVC下降幅度较大。