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银河证券每日晨报 2023年11月6日

宏观

• 美国10月非农数据不及预期，罢工对就业和薪资数据产生负面影响，市场开始重新定价衰退预期。
• 非农就业数据低于预期、美联储停止加息的态度以及地缘政治风险可能导致能源价格上行，引发通胀二次反弹，影响利率路径。
• 中国货币政策面临资金紧张压力，降准可能成为必要选项，但需观察后续经济形势。

策略

• 全部A股三季报显示：净利润增速有所回升，主要受益于消费、周期等行业改善；房地产和相关产业链仍需观察政策落地。
• 多数行业估值处于历史低位，关注高景气细分领域机会。
• 经济延续恢复趋势，消费和TMT板块业绩确定性较高，地产链需等待政策利好。

机械行业

• 公募基金对机械板块持仓比例达到历史高点，看好高端装备进口替代、新技术推进带来的投资机会。
• 持续关注数控机床、机器人、光伏设备、人形机器人等进口替代空间大的子行业，以及船舶、轨交等周期向上领域。

汽车行业

• 公募基金增持头部整车企业及核心零部件企业，乘用车与智能化零部件板块表现强劲。
• 推荐关注 广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车 等整车标的； 华域汽车、伯特利、德赛西威 等智能化零部件； 法拉电子、中熔电气 等新能源零部件。

传媒行业

• 游戏、营销、影视板块在AI技术赋能下迎来降本增效和内容升维的机会。
• 推荐关注 腾讯控股、完美世界、网易 等游戏龙头； 浙文互联、蓝色光标、分众传媒 等营销公司； 光线传媒、博纳影业 等影视院线。

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