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报告摘要

棕榈油市场周报总结（2026.03.06）

核心内容概述

本周棕榈油市场整体呈现上涨趋势，主力2605合约上涨4.99%。市场受供应端减产及原油价格走强影响，短期走势偏强。然而，随着季节性增产期临近，市场对后续供需变化的担忧有所增加，尤其关注开斋节后印度需求可能减弱带来的影响。

主要观点

行情回顾与展望
棕榈油主力2605合约本周上涨4.99%，但供应端数据（如马来西亚2月产量环比下降19.35%、出口量环比下降21.5%）显示市场去库压力增大，短期走势面临挑战。印度斋月期间采购活动清淡，开斋节后可能面临供需双杀局面。不过，原油价格上涨对生物柴油需求形成支撑，带动棕榈油价格跟涨。
期货市场表现
- 棕榈油5-9月价差为-24元/吨，较上周缩窄，显示市场预期未来价格趋于稳定。
- 截至3月5日，前20名净持仓为-20574手，仓单量增加300手，市场持仓有所调整。
现货市场情况
- 广东地区棕榈油现货报价为9000元/吨，较上周上涨220元/吨。
- 马来西亚FOB价格为1090美元/吨，CNF价格为1128美元/吨，均较上周上涨20美元/吨。
- 广东棕榈油与主力合约的基差为-70元/吨，较上周缩窄，显示现货价格与期货价格趋于一致。
供应端分析
- 马来西亚1月毛棕榈油产量同比下降13.78%，至157.7万吨；出口量则同比增长11.44%，至148.4万吨。
- 1月底马来西亚棕榈油库存较前月减少7.72%，至281.5万吨，库存压力有所缓解。
- 2月马来西亚棕榈油出口量出现分歧，ITS数据显示为114.9万吨（环比下降21.5%），SGS数据显示为85.26万吨（环比下降9.8%）。
国内情况
- 截至2026年2月27日，全国重点地区棕榈油商业库存为78.67万吨，环比增加11.37%，同比增加89.75%。
- 广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-300.12元/吨，较上周增加30.48元/吨，进口利润有所收窄。
- 全国豆油库存为109.68万吨，环比减少3.62%；菜油库存为44.9万吨，环比增加1.4万吨。
替代品市场动态
- 豆油价格小幅上涨，张家港一级豆油报价为8650元/吨，较上周上涨70元/吨。
- 菜油价格为9860元/吨，较上周上涨220元/吨。
- 现货价差方面，豆棕价差缩窄，菜豆价差扩大，菜棕价差持平。
- 期货价差方面，豆棕、菜棕价差缩窄，菜豆价差扩大。