20210304-宝城期货-豆一刷新历史高点_豆油强势领涨油脂_5页_569kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年3月4日，主要分析了豆类及油脂市场的最新动态和后市展望，涵盖了资讯信息、现货市场以及市场走势预测等内容。

主要观点

1. 资讯信息

• 巴西大豆出口量下降：2021年2月巴西大豆出口量为290万吨，同比减少40%。主要原因是播种较晚及降雨影响收获进度。
• 巴西玉米出口量激增：2月玉米出口量从34.02万吨增至82.29万吨，显示玉米市场表现强劲。
• 阿根廷大豆压榨量回升：1月份阿根廷大豆压榨量达到320万吨，同比提升39%，创历史次高纪录。压榨量回升得益于出口税率调整和豆粕、豆油价格的上涨。
• 全球油籽及制成品市场走强：阿根廷豆油价格创七年新高，同时加拿大油菜籽和乌克兰葵花油供应紧张，推动国际市场整体上涨。

2. 现货市场

• 大豆价格维持稳定，豆粕价格有所下跌，豆油价格显著上涨。
• 棕榈油和菜油价格也呈现上涨趋势，显示油脂市场整体走强。

3. 后市展望

• 豆一表现强劲：豆一期货价格持续刷新历史高点，领涨豆类市场。
• 豆粕走势偏弱：豆粕期价进入调整阶段，受国内油厂库存增加及需求疲软影响，调整幅度超过1%。
• 油脂市场强势延续：豆油涨幅超过2%，创阶段性新高；棕榈油在豆油带动下反弹，期现货同步上涨。
• 油粕比价高位运行：油粕比价持续攀升至8年高位，豆棕价差也扩大至1500元/吨以上，显示油脂市场强势。
• 短期走势预测：豆粕价格在需求未改善前预计震荡运行；棕榈油受国际市场影响，调整空间有限；油脂市场受需求预期推动，库存价格同步上升。

关键信息

• 全球供需格局变化：巴西大豆出口放缓，阿根廷大豆压榨量回升，全球油籽及制成品市场受到多因素影响。
• 市场情绪支撑：美国大豆供需紧张、加拿大油菜籽供应有限、乌克兰葵花油供应紧张等均对油脂市场形成支撑。
• 区域差异显现：国内豆粕价格因南美大豆到港延迟，出现区域间差异。
• 成本支撑作用：豆粕价格受成本支撑，油粕比价对价格构成重要影响。
• 油脂市场表现突出：豆油和棕榈油价格均上涨，显示油脂市场整体强势。

宝城期货营业部信息

• 报告提供了宝城期货在全国多个城市的营业部地址及联系电话，方便客户联系与咨询。

免责条款

• 本报告仅供一般参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人情况，必要时应咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。