> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288号 2026年1月16日星期五 研究员：李方磊 从业资格：F03104461 交易咨询资格：Z0021311 联系方式：19339940612 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>农林畜</td><td>白糖</td><td>震荡</td><td>【行情复盘】昨日SR605合约收盘价5280元/吨,日跌幅0.36%,夜盘收5275元/吨;SR609合约收盘价5291元/吨,日跌幅0.25%,夜盘收5289元/吨。【重要资讯】1昨日广西白糖现货成交价为5314元/吨,下跌6元/吨;广西制糖集团报价区间5320~5380元/吨,个别下调10元/吨;云南制糖集团报价5190~5230元/吨,部分下调10元/吨;加工糖厂主流报价区间为5750~5900元/吨,报价持平。2.2025/26榨季截至12月上半月,巴西中南部地区累计入榨量为59818.6万吨,较去年同期的61267.5万吨减少1448.9万吨,同比降幅达2.36%;甘蔗ATR为138.38kg/吨,较去年同期的141.52kg/吨减少3.14kg/吨;累计制糖比为50.91%,较去年同期的48.19%增加2.72%;累计产乙醇302.75亿升,较去年同期的319.92亿升减少17.17亿升,同比降幅达5.37%;累计产糖量为4015.8万吨,较去年同期的3981.5万吨增加34.3万吨,同比增幅达0.86%。3.截至1月6日当周,ICE原糖期货+期权总持仓为1101827手,较前一周增加23287手。投机多头持仓153060手,较前一周减少6484手;投机空头持仓328010手,较前一周增加3915手;投机净空持仓为174950手,较前一周增加10399手。4.昨日郑商所白糖仓单14126张,日环比+4387张。【市场逻辑】外盘方面:昨日ICE原糖小幅下探。国际糖市新消息注入有限,市场仍以关注北半球产量兑现情况为主,海外糖市暂时缺乏突破性的运行动能,远月供应压力仍存,盘面或仍以震荡运行为主。内盘方面:近期郑糖以震荡运行为主。当下国内糖市场可供交易信息有限,技术面关注上方5300整数关口压力能否保持压力。盘面若无新动力注入或较难出现连续性的单边走势,近期或仍以区间整理为主。【交易策略】SR605长线空单继续持有,关注5300-5315压力区间表现;未入场者背靠上方压力区间试空;期权方面可考虑双卖策略。</td></tr><tr><td>农林畜</td><td>红枣</td><td>震荡</td><td>【行情复盘】 昨日CJ605合约收盘价9040元/吨，日跌幅0.99%。CJ609合约收盘价9255元/吨，日跌幅0.70%。 【重要资讯】 1.本周36家样本点物理库存在14415吨，较上周减少885吨，环比减少5.78%。 2.昨日河北特级红枣批发价9.47元/公斤，日环比+0元/公斤。 3.昨日广东如意坊市场到货车辆4车，日环比-4车。 4.昨日红枣仓单3211张，日环比+232张。 【市场逻辑】 昨日红枣期价小幅走弱。当下红枣基本面可供交易信息有限，市场主要关注节前备货需求的表现。从技术层面看，盘面在跌至前低附近后获得一定支撑，但上行压力依然明显。中长期来看，后市红枣利好因素依然不足，盘面或难有大幅反弹空间。建议投资者仍以偏空视角对待该品种，抄底仍需谨慎。 【交易策略】 CJ605合约逢高沽空。</td></tr><tr><td>能源化工</td><td>橡胶系</td><td>天胶震荡20号胶震荡合成胶震荡</td><td>【行情复盘】截至01月15日：RU2605合约收盘价为15995元/吨，日跌幅1.02%。NR2603合约收盘价为12850元/吨，日跌幅1.27%。BR2603合约收盘价为12190元/吨，日跌幅0.49%。【重要资讯】1.昨日泰三烟片60.88泰铢/公斤，+0.23；田间胶水58.2泰铢/公斤，+0.20泰铢/公斤；杯胶52.3泰铢/公斤，-0.50泰铢/公斤。马来西亚橡胶702仙/千克，+9.5仙/千克。2.截至2026年1月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量56.82万吨，环比上期增加1.98万吨，增幅3.62%。保税区库存9.35万吨，增幅6.14%；一般贸易库存47.47万吨，增幅3.13%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.64个百分点，出库率增加1.97个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.33个百分点，出库率增加0.33个百分点。3.本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比+8.75个百分点，同比-5.03个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比+7.52个百分点，同比+5.21个百分点。4.本周上海全乳胶周均价15750元/吨，+25/+0.16%；青岛市场20号泰标周均价1919美元/吨，+5/+0.27%；青岛市场20号泰混周均价15076元/吨，+56/+0.37%。5.截至2026年1月15日，中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率在79.68%，环比提升0.53个百分点。6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在9850-9900元/吨，江苏出罐自提价格在9400-9500元/吨。7.昨日中石化化销BR9000出厂价格在12100元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在12100-12300元/吨。【市场逻辑】天然橡胶：昨日天胶日线收阴。技术层面显示盘面处于整理态势，近期主要关注区间上下沿的压力与支撑。当前海外原料价格保持坚挺，但国内青岛库存维持累库态势。短时天胶基本面多空交织，整体变动有限，近期主要关注宏观资金对盘面的影响。合成橡胶：上游丁二烯价格仍保持偏强运行，国产丁二烯资源出口成交传闻提振看涨情绪。但顺丁橡胶当下现货充足，除茂名石化与独山子石化装置停车外，其他顺丁橡胶装置负荷处于高位水平。同时技术层面看，BR期价仍处上行通道当中，关注前高附近阻力。近期注意海外局势对能化板块的影响，预计盘面偏强震荡运行为主。【交易策略】RU主力关注15750-16400活动区间；NR关注12700-13300活动区间；BR关注12100-12600活动区间。短期低多思路为主。</td></tr></table> # 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。 数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示： $0\leq$ 当日涨跌幅 $< 0.5\%$ 1 表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2 表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3 表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4 表示： $3\% \leq$ 当日涨跌幅 $< 4\%$ ；5 表示： $4\% \leq$ 当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建 议。 # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。