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文档内容总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年4月22日发布了一份市场分析报告，内容涵盖白糖、红枣及橡胶系品种的行情复盘、重要资讯、市场逻辑与交易策略。报告旨在为投资者提供市场动态和操作建议，但明确指出所提观点仅供参考，不构成投资建议。

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分品种分析

1. 白糖（SR）

行情复盘

• SR605合约收盘价5344元/吨，日涨幅1.02%，夜盘收于5356元/吨。
• SR609合约收盘价5371元/吨，日涨幅0.94%，夜盘收于5388元/吨。

重要资讯

• ICE原糖主力合约昨日收于13.71美分/磅，日涨幅0.59%。
• 2026年3月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉总量12.30万吨，同比增加3.81万吨。
• 2026年3月我国进口食糖9.82万吨，同比增加2.90万吨；1-3月累计进口62.29万吨，同比增加47.46万吨；2025/26榨季截至3月底累计进口238.55万吨，同比增加77.54万吨。
• 2026年3月，我国乳制品产量249.9万吨，同比增长1.5%；饮料产量1736.8万吨，同比增长4.8%。
• 巴西Conab上调2025/26榨季甘蔗产量至6.7325亿吨，但预计仍较上一年度下降0.5%；产糖量预计为4,420万吨，同比增长0.1%。
• 郑商所白糖仓单17766张，日环比持平。

市场逻辑

• 外盘原糖震荡整理，价格已接近低位，下行空间有限。
• 内盘郑糖偏强运行，但近月糖价受国内丰产及进口增加压制，远月则因天气预期和成本上升而偏强。
• 整体来看，短期盘面或震荡运行，关注巴西数据及进口许可情况。

交易策略

• SR609合约多单部分止盈，关注5250-5440活动区间。

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2. 红枣（CJ）

行情复盘

• CJ605合约收盘价8580元/吨，日跌幅0.81%。
• CJ609合约收盘价9020元/吨，日跌幅0.39%。

重要资讯

• 上周36家样本点物理库存在11305吨，环比减少0.48%，同比增加7.45%。
• 河北市场特级红枣价格参考9元/公斤，日环比上涨0.02元/公斤。
• 广东如意坊市场到货车辆增加至4车，日环比+1车。
• 红枣仓单5838张，日环比+346张。

市场逻辑

• 红枣期价震荡整理，供应端缺乏消息，需求进入淡季。
• 现货价格弱稳，基本面供强需弱，压制期现价格。
• 在无消息注入的情况下，红枣价格氛围仍偏弱，抄底需等待时机。

交易策略

• 建议观望。

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3. 橡胶系（RU、NR、BR）

行情复盘

• RU主力合约收盘价17065元/吨，日跌幅0.09%。
• NR主力合约收盘价14105元/吨，日涨幅0.11%。
• BR主力合约收盘价15655元/吨，日跌幅1.76%。

重要资讯

• 泰国原料胶水价格78.2泰铢/公斤，杯胶价格60.4泰铢/公斤。
• 云南胶水进全乳厂价格16000元/吨，进浓乳厂价格16500元/吨，价差500元/吨。
• 海南国有胶水制全乳价格15800元/吨，制浓乳胶价格18300元/吨，价差2500元/吨。
• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计70.88万吨，环比减少0.56万吨。
• RU与NR主力价差2960元/吨，环比走缩30元/吨；混合标胶与RU价差-945元/吨，环比走扩15元/吨。
• 丁二烯价格14000-14200元/吨，环比下跌700元/吨。
• 顺丁橡胶、丁苯橡胶价格下跌，顺丁橡胶产能利用率小幅提升，市场看空情绪渐起。

市场逻辑

• 天然橡胶：高位整理，原料价格支撑坚挺，叠加厄尔尼诺预期，市场看涨情绪升温。但国内产区降水或缓解干旱，原料供应逐渐增加，可能限制期价进一步上行。
• 合成橡胶：BR震荡小跌，市场情绪回归基本面，短期因丁二烯供应减量和下游需求拖拽，报价下调。顺丁橡胶受成本支撑减弱影响，跟随下调，市场看空情绪渐起，短期盘面或弱稳运行。

交易策略

• 天胶建议短线观望，警惕回调风险，中长期看涨逻辑不变。
• 合成胶建议观望或短线参与。

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关键信息汇总

• 白糖：外盘震荡，内盘偏强，近月承压，远月偏强，关注巴西数据。
• 红枣：期现价格震荡，基本面供强需弱，短期观望。
• 橡胶系：天胶高位整理，合成胶弱势运行，关注天气和成本变化。

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风险提示

本报告基于公开资料，不保证信息的准确性或完整性，仅作参考。投资者据此操作所造成的盈亏，与格林大华期货有限公司无关。市场存在不确定性，交易需谨慎。