20151111-安信证券-晨会纪要_12页_628kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2015年11月11日的晨会视点与市场分析，涵盖宏观经济、行业动态、公司动态、投资建议及财经要闻等内容。整体聚焦于政策变化、市场趋势及行业投资机会，尤其关注新能源汽车、医药生物、机械军工、云计算、虚拟现实、脑科学等领域的投资价值。

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主要观点与关键信息

1. 宏观经济分析

• 通胀数据：10月CPI同比1.3%，低于预期；PPI同比-5.9%，环比未改善。
• 国际粮价下跌影响：CPI环比走势低于历史均值，国际粮食价格下跌对CPI有直接影响，需关注其对整体物价的后续影响。
• 美联储加息预期增强：12月加息概率升至71.7%，但加息步伐温和，对资本市场冲击不大。
• 欧央行降息预期：年底可能降息，与美联储加息形成“一左一右”的政策组合，或推动欧元贬值、欧股上涨。
• 政策导向：中央财经领导小组强调供给侧结构性改革，推动化解过剩产能，支持房地产及股市发展。

2. 大类资产配置建议

• 债市：IPO重启对债市影响尚未完全消化，建议降低久期与杠杆，关注国债期货短期修复后可能继续下跌。
• 股市：政策支持下，股市仍具吸引力，尤其关注具有成长性与技术优势的细分领域。

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行业动态与投资机会

1. 新能源汽车行业

• 产量超预期：10月新能源汽车产量达5.07万辆，同比增长800%；预计2015年产量达30.5万辆，保有量将超42万辆。
• 政策推动：各地推进新能源汽车推广，尤其在商用车领域，政策对新能源公交车的推广力度加大。
• 投资建议：关注锂资源、电解液、隔膜、充电桩等细分领域，推荐天齐锂业、天赐材料、沧州明珠、特锐德等标的。

2. 医药生物行业

• 冠昊生物：员工持股计划建仓完成，显示公司信心。公司新产品如乳房补片、人工角膜等即将商业化，未来增长可期。
• 汤臣倍健：线上渠道占比提升至6%，新品健乐多预计贡献10%市场份额，公司销售模式调整已初见成效。

3. 机械军工行业

• 天奇股份：完成对力帝集团和宁波回收的收购，布局汽车拆解市场，预计成为行业龙头。
• 行业前景：汽车报废量将进入上升周期，政策支持下，行业迎来爆发前夜。

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财经要闻

• 虚拟现实市场：设备陆续推出，预计2020年市场规模将达400亿元，相关标的包括水晶光电、利达光电、联络互动等。
• 地理信息产业：总产值预计达3600亿元，增长22%，互联网巨头持续布局，相关企业如中海达、四维图新有望受益。
• 人脑工程启动：中国脑计划有望在2016年启动，对人工智能、基因学等领域带来长期影响，关注冠昊生物、复旦复华等标的。
• 油改政策：放开上游市场，提升民营勘探企业话语权，关注海默科技、吉艾科技等。
• 新能源公交车：三部委推动新能源公交车推广，利好相关上市公司如安凯客车、宇通客车等。
• 云计算标准：工信部发布建设指南，利好云计算及大数据产业，关注浪潮信息、网宿科技、中兴通讯等。
• 机器人产业：2015世界机器人大会即将召开，推动智能制造发展，关注华中数控、机器人、智云股份等。
• 航空发动机：政策支持下，国内航空发动机市场将扩大，关注成发科技、中航动控等。

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公司动态

金融板块

• 浦发银行被富德生命人寿三次举牌，触发重大事项。
• 国金证券下调定增募资至48亿元，平安证券调整融资融券担保比例。

环保与公用事业

• 津膜科技中标1.06亿PPP项目，博世科获污水处理经营权。
• 凯迪生态子公司发电机组完成试运行。

新能源与电力设备

• 航天机电控股上海德尔福，中利科技泰国光伏工厂投产。
• 力帆股份及子公司将获拆迁补偿3.4亿，智慧能源中标8.27亿项目。

通信与计算机

• 海格通信获1.6亿元卫星通信订单，赛为智能增资云计算公司。
• 盈方微终止重组，拟募资5亿加码主业。

电子与汽车

• 欧菲光实控人增持近1.5亿元，曙光股份10月销量增长7.4%。

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投资评级体系

• 公司评级：强推（预期超越沪深300 20%以上）、推荐（预期超越10%-20%）、中性（变动在-10%-10%）、回避（跌幅超10%-20%）。
• 行业评级：推荐（行业指数涨幅超5%）、中性（变动在-5%）、回避（跌幅超5%）。

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风险提示

• 公司层面：子公司业绩不达预期、政策开放不及预期。
• 行业层面：市场波动、政策调整、技术替代风险等。

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总结

本文档系统梳理了2015年11月11日的市场动态与投资分析，涵盖宏观经济、行业趋势、公司动态及投资建议，重点关注新能源汽车、医药生物、机械军工、云计算、虚拟现实、人脑工程等领域的投资机会。整体建议投资者关注政策导向下的结构性机会，同时警惕市场波动及行业风险。