20250804-世纪证券-装备制造行业周报（8月第1周）_高效率光伏电池景气度上升_10页_706kb

装备制造行业周报（2025年8月第1周）

市场行情回顾

上周（7月28日-8月1日），申万一级行业中机械设备、电力设备及汽车板块分别下跌0.76%、2.62%和2.36%，在31个行业中排名分别为第9、24和21位。同期沪深300指数下跌1.75%。

• 机械设备：风电设备、专用设备等细分领域表现相对较好。
• 汽车：乘用车市场零售日均6.7万辆，同比增长5%，但相较于去年同期有较大差距。
• 其他重点领域：光伏组件招标推动高效率电池需求，无人机物流、人形机器人等创新领域投资活跃。

行业观点

1. 工程机械：7月CMI指数为100.73，同比小幅增长5.54%，尽管环比有所回落，但同比改善趋势仍在延续。行业建议继续关注龙头企业的投资机会。
2. 光伏电池：高效率电池（如TOPCon、HJT、BC）因组件招标要求提升，短期需求上升。BC电池技术因其高效率、美观性和政策支持成为行业重点方向，但需关注技术迭代和成本问题。
3. 汽车：在以旧换新、出口增长等多重因素推动下，乘用车市场呈现温和增长。建议关注品牌和规模效应强的整车厂商。
4. 机器人领域：物流无人机已开通大湾区长航程物流航线，人形机器人市场在新技术方向的投资扩展中展现出高成长预期。

风险提示

• 宏观经济风险
• 政策调整风险
• 行业竞争加剧风险