20250728-世纪证券-装备制造行业周报（7月第4周）_光伏组件报价短期上行_11页_699kb

光伏、工程机械、汽车等装备制造行业周报（2025年7月28日）

市场表现回顾

上周，机械设备、电力设备及汽车板块分别上涨2.56%、3.03%和1.03%，在申万一级行业中分别排名第16、11、25位。同期，沪深300指数上涨1.69%，整体板块表现优于市场平均水平。行业中的工程机械、商用车、电机等细分领域表现较好，而汽车零部件、风电设备、乘用车表现相对较弱。

行业观点

1. 工程机械
   6月份塔机租赁需求低迷，利用率同比下降。尽管受地产疲软影响，但基建投资（如雅江电站、农村建设、市政工程等）对工程机械需求提供支撑，建议关注主机厂的更新周期机会。

2. 汽车
   7月第三周乘用车零售同比增长17%，出口增长显著。多重促销政策推动下，国内车市有望加速发展，建议关注品牌和规模效应显著的整车厂商。

3. 光伏
   组件报价近期有所上调，主要由原料成本和市场情绪驱动，但终端需求未实质性改善。6月新增装机同比下降38%，行业需求仍承压。需关注政策落地情况缓解行业竞争压力。

行业要闻

• 中国光伏协会上调2025年全球光伏新增装机预期至570-630GW，中美预期同步上调。
• 绿电直连政策全国推广，新能源项目可通过直连线路直接供给绿电，利好绿电交易及储能配置。
• 北方稀土、美的集团、亨通光电等企业布局人形机器人及绿色能源，提升核心零部件能力与市场竞争力。
• 江铃汽车发布半年报，营收增速平稳，但净利润下降；星动纪元发布新款人形机器人，国内机器人领域竞争加剧。

风险提示

宏观经济波动、产业政策调整、行业竞争加剧可能对相关企业业绩产生影响。