20251215-弘业期货-双焦周报_供需偏弱_双焦持续走弱_31页_9mb

焦煤与焦炭市场周报总结（20251215）

核心内容概述

本周焦煤与焦炭市场整体呈现供需偏弱、市场情绪低迷的态势。供应端恢复缓慢，需求端持续走弱，导致价格下跌预期增强。同时，宏观地产数据及钢铁行业相关指标显示市场仍处于调整阶段，短期内存在技术性反弹可能，但需关注冬储补库需求对市场的影响。

焦煤基本面分析

供给情况

• 矿山开工率：523家样本矿山开工率为85.31%（-0.28%），显示供应端恢复缓慢。
• 精煤日均产量：矿山精煤日均产量为75万吨（-0.37%），洗煤厂精煤日均产量为27.92万吨（+0.8%）。
• 洗煤厂产能利用率：314家样本洗煤厂产能利用率为38.21%（+1.68%），表明洗煤厂产能有所释放。
• 进口煤：甘其毛都口岸蒙煤通关量小幅回落但仍维持高位，进口供应增长乏力。

需求情况

• 钢厂铁水产量：247家钢厂铁水日产量为229.2万吨（-3.1%），高炉开工率为78.63%（-1.53%），显示需求持续下滑。
• 炼焦煤可用天数：钢厂炼焦煤可用天数为12.82天（-0.06%），焦化厂炼焦煤可用天数为13.2天（+0.52%）。
• 采购意愿：下游采购情绪低迷，受焦炭提降影响，需求端承压。

库存情况

• 矿山库存：523家样本矿山精煤库存为255.31万吨（+8.3%），显示上游累库。
• 洗煤厂库存：314家样本洗煤厂精煤库存为322.37万吨（+0.97%），也呈现累库趋势。
• 焦化厂库存：全样本独立焦化厂库存为87.32万吨（+10.88%），库存增加。
• 钢厂库存：247家钢厂炼焦煤库存为794.65万吨（-3.62%），库存小幅去库。
• 港口库存：主要港口焦煤库存为307.5万吨（+11%），持续回升。

总结

• 焦煤市场整体呈现供稳需弱态势，供应恢复缓慢，需求持续走弱。
• 下游采购情绪低迷，钢厂高炉检修计划增多，对焦煤需求减弱。
• 库存结构分化，上游累库明显，钢厂库存小幅回落。
• 现货价格仍有下跌预期，但短期跌幅较大，存在技术性反弹可能。
• 后期需关注冬储补库需求对市场的影响。

焦炭基本面分析

供给情况

• 焦化厂吨焦利润：平均吨焦利润为44元/吨（+14%），但焦炭第二轮提降落地，利润预期收缩。
• 焦化厂产能利用率：全样本独立焦化厂产能利用率为73.16%（-0.68%），产量为63.98万吨（-0.55%）。
• 钢厂焦炭产量：247家钢厂焦炭日产量为46.61万吨（-0.1%），显示需求减弱。

需求情况

• 钢厂铁水产量：247家钢厂铁水日产量为229.2万吨（-3.1%），高炉开工率为78.63%（-1.53%）。
• 焦炭可用天数：钢厂焦炭可用天数为11.66天（+0.37%），刚需减弱。
• 焦炭提降：焦炭第二轮提降落地，对市场情绪产生负面影响。

库存情况

• 焦化厂库存：全样本独立焦化厂库存为87.32万吨（+10.88%），钢厂库存为635.28万吨（+10.03%），整体库存增加。
• 港口库存：港口进口炼焦煤库存为307.5万吨（+11%），继续回升。

总结

• 焦炭市场供需偏弱，焦企利润收缩，部分企业减产。
• 钢厂铁水产量持续下滑，对焦炭需求减弱。
• 库存维持中位水平，港口库存回升，市场整体承压。
• 焦炭价格偏弱运行，短期跌幅较大，存在技术性反弹可能。
• 后期需关注冬储补库需求对市场的影响。

宏观地产跟踪

• 固定资产投资：全国固定资产投资额累计同比数据反映经济复苏节奏缓慢。
• 房地产市场：新开工、施工、竣工、销售面积累计同比数据表明房地产市场仍处调整期。
• 商品房成交：30大中城市当周商品房成交面积数据表明市场活跃度较低。
• 钢铁行业PMI：钢铁行业采购经理人指数显示行业处于收缩区间。
• 制造业PMI：制造业指数也呈现偏弱态势，整体经济环境对钢铁产业链形成压力。

市场展望

• 短期走势：焦煤与焦炭价格均面临下跌压力，但短期跌幅较大，存在技术性反弹需求。
• 中期关注：冬储补库需求可能成为市场支撑，需密切关注。
• 风险因素：终端需求淡季、钢厂高炉检修计划、环保政策影响等均可能对市场造成进一步压力。