20230710-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_招标代理服务企业研究_12页_2mb

国义招标公司研究分析总结

公司基本情况

国义招标成立于1995年，2014年在新三板挂牌，2021年北交所上市。实际控制人为广东省广新控股集团有限公司，最终股东为广东省政府及财政厅。公司主要提供招标代理服务和招标增值服务，业务集中于广东省内。

主营业务

• 主要提供医疗、交通、能源、电信、环保、市政工程等领域的招标代理服务及相关增值服务。
• 收入来源为服务费，业务较为单一，毛利率、净利率处于行业中上水平。
• 前五大客户以国有企业为主，客户较为分散；收入来源高度依赖广东省内市场（占比＞80%）。

财务情况

• 营收规模较小（2021-2022年收入在8-9亿区间），复合增长率低，净利润增长较快。
• 毛利率、净利率较高（毛利在21%-26%之间，净利在19%-37%之间），盈利能力强。
• 期间费用率较高，其中管理费用占比大。
• 应收账款极少，收现能力强；现金储备充足（2022年货币资金约62亿，占总资产70%），资产负债情况稳健。

服务业务

• 主要依靠人工提供招标代理服务和增值服务，服务收费根据项目规模收取比例费用。
• 招标代理服务为主，占营收约98%；招标增值服务为补充。

行业分析

• 所属行业为专业技术服务业（M7481工程管理服务），招标代理服务的上下游关系明确。
• 2022年招标代理市场规模快速增长，电子招投标普及率高。
• 应用行业广泛，中标金额排名前列的行业为房屋建筑和能源电力等。
• 竞争格局激烈，国义招标为行业头部企业之一，营收规模约21亿元。

综合评价

国义招标业务聚焦广东省内，收入来源集中，虽然营收规模有限，但盈利能力较强，现金流充裕，行业地位稳定。未来需关注市场竞争及业务多元化。